Alibabaグループホールディング（NYSE:BABA）、Baidu Inc.（NASDAQ:BIDU）、PDDホールディングス（NASDAQ:PDD）、JD.com Inc.（NASDAQ:JD）、NIO Inc.（NYSE:NIO）、Li Auto Inc.（NASDAQ:LI）、およびXPeng Inc.（NYSE:XPEV）を含む米国上場の主要中国企業の株価は、北京とワシントン間の地政学的緊張の高まりにより金曜日に下落した。
この市場の下落は、根本的に世界の貿易の流れを変えつつある、より広範で継続的な摩擦を反映している。
関税の不透明さを受けた中国の輸出業者の戦略転換
予測不可能な米国の関税と激化する貿易紛争に直接対応する形で、中国の輸出業者は積極的に米国からの販売をシフトし、欧州、ラテンアメリカ、中東、およびアフリカの市場に向けて再指向している。
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関税の応酬、短期休戦、中国製品に対する3桁に及ぶ関税の可能性―北京のレアアース輸出制限に対する報復―によって、世界の貿易の流れは混乱し、価格は下落し、海外との競争が激化したとロイター通信は報じている。
報復のエスカレートと重要物資の管理
更なるエスカレートの中で、中国は米国の制裁に対抗するためにレアアースの輸出規制を強化し、半導体ユーザー向けの監視を拡大した。
これらの新しい規制により、中国の設備や材料を利用する外国の製造業者は特定のライセンスを取得しなければならなくなった。
このような措置は、電気自動車から高度な軍用レーダーシステムに至るまで様々な製品に不可欠な重要物資に対する北京の管理体制を確実に強化した。
2025年の最初の9か月に中国の輸出全体で7.1%の上昇を見たにもかかわらず、多くの個別の製造業者は注文量と収益が半分に減少したと述べており、中には世界的な多角化を図るために急いで赤字販売に踏み切った企業もある。
制裁による造船協力の妨害
地政学的な摩擦は海事産業の基盤にも及んでいる。米国に関連するユニットであるハンファ・オーシャンに対する中国の制裁は、中国の設備および材料の供給を阻害することによって、ソウルとワシントン間の造船協力を積極的に混乱させている。
この動きは、米中両国が継続中の貿易摩擦の中で互いの船舶に追加の港湾料金を課したことと同時に起こった。
この事態は、米国の造船を支援するために設計された韓国の大規模な1,500億ドルの投資計画の実行に関して深刻な懸念を生じさせている、とロイター通信は金曜日に報じた。
ソウルの当局者は、これらの制裁はフィラデルフィア造船所およびその他の米国子会社への物資供給を妨げる可能性があり、2年で6,000万ドルの費用が発生し、船舶の納入が遅れる可能性があると警告している。
半導体の戦場
地政学的緊張は中国でパンデミックが発生した2020年以降に大きな勢いを得ており、このパンデミックは世界の半導体サプライチェーンに深刻な混乱をもたらし、消費者向けガジェットや自動車の分野でチップ不足を引き起こした。
この危機により、世界各国は中国に依存しないよう、自国のチップ製造の地位の統合に注力することになった。
例えば米国は、＜台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）などのチップメーカーや＜インテル＞を利用し、自国のチップ工場に注力しつつ、中国の高度な半導体技術へのアクセスに対する規制を同時に拡大した。
この国家安全保障上の脅威を理由とした戦略は、2019年5月に当時のドナルド・トランプ大統領が発動した中国のスマートフォン大手ファーウェイに対する米国の制裁に端を発している。
その後、ジョー・バイデン大統領の下で米国政府は、人工知能の実現に不可欠な企業である＜エヌビディア＞（NASDAQ:NVDA）、＜マイクロン・テクノロジー＞（NASDAQ:MU）、＜ASMLホールディング＞（NASDAQ:ASML）などの技術に頼る中国の依存度をさらに制限した。
エヌビディアなどに対する米国の制裁により、＜アリババ＞を含む中国のテクノロジー大手に直接的な影響が生じており、これらの企業は新たな価値を生み出すために引き続きAIへの投資を強化している。
トランプ大統領は選挙運動中、米国の製造業を促進するために取引相手国に対する関税を課すと一貫して強調していた。
価格の動き
金曜日のプレマーケットでの最終確認時点で、Alibaba (BABA)の株価は3.39%安の159.49ドルで取引されていた。Baidu (BIDU)は4.05%下落し、PDD Holdings (PDD)は3.15%下落、JD.com (JD)は2.69%下落した。
電気自動車メーカーも損失を見た。Nio (NIO)は5.12%下落し、Li Auto (LI)は2.39%下落、XPeng (XPEV)は4.68%下落した。
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