Bernsteinのアナリストは、週末に行われたトランプ大統領の発表に市場が好感を示したものの、提案された米国の「仮想通貨戦略準備金」を、ビットコイン（仮想通貨：BTC）以外のブロックチェーン資産を連邦準備制度または財務省の資金を使って拡大することには大きな障害があると懸念を示しました。
この「準備金」は、トランプ大統領の「仮想通貨サミット」が予定されている先週金曜に公開され、ビットコイン、Ethereum（仮想通貨：ETH）、Solana（仮想通貨：SOL）、Ripple（仮想通貨：XRP）、Cardano（仮想通貨：ADA）の5つのデジタル資産が含まれており、この準備金について実現性と資金調達について議論が巻き起こっています。
ビットコインの含有は、これまでの「デジタルゴールド」の物語に合致したものである一方、他の資産の合理的な理由は不明だとBernsteinは指摘しています。
この発表に対して市場は大きく反応し、ビットコインは1つあたり約94,000ドル上昇（12％）、イーサリアムは15％上昇しました。一方、先週の安値からSolana、XRP、Cardanoはそれぞれ25％、30％、70％上昇しました。
とはいえ、Bernsteinのアナリストらは、連邦政府の資産としてビットコイン以外の購入を正当化することは容易ではないと指摘しています。
彼らはレポートで、「実現可能な道すじは、ビットコインが新しいデジタルゴールド/グローバルな保有資産であるという理由付けを議会が納得するようなものにして、金の再評価/金準備金の再割り当てが意味を成すようなものだと考えます。しかし、連邦準備制度の資金または財務省の資金を使って他のブロックチェーン資産を購入することは容易ではない」と述べています。
アナリストらは、この「準備金」について未解決の3つの質問を以下のように示しています。資産間の割り当て、資金の仕組み、そして法的権限です。
資産の割り当てについて、アナリストらは市場規模が重さ（ビットコインが75％、イーサリアムが11％、Solanaが4％）を導くことができると提案しています。または、おそらく他のブロックチェーン資産については独自の委員会が決定し、残りを他の資産で分割することができるかもしれません。
しかし、資金調達はさらなる深い課題を提起しています。提案には、金準備金の再割り当て、財務省債の発行、連邦準備制度のバランスシートの調整、または機関資産運用者とのパートナーシップが含まれています。
DOGEプログラムの支出削減と矛盾するとして批判の声が上がっており、仮想通貨への資金の流れに疑念を持つ者もいます。
法的には、この「準備金」が作成されるかは不確かです。アナリストは、「大統領の行政命令だけで戦略準備金が設立できるかどうかは明確ではありません。もし連邦準備制度のバランスシートが危険にさらされた場合、それには議会で成立された特別法令が必要となります」と述べています。
彼らは、連邦準備制度などの関与なしに財務省が独自に行動できるかどうか疑問を呈していますが、これが問題となると、ETHやSOLのような資産の含有がより複雑になります。これらはブロックチェーンエコシステムをサポートしているものの、ビットコインのような保有資産のクラリティを欠いています。
それにもかかわらず、仮想通貨業界はこの潮流の変化を歓迎しています。
SECが仮想通貨取引所であるCoinbase（NASDAQ：COIN）やBinanceの罰則措置を最近取り下げたことで、規制の緩和が示されました。また、Bernsteinはこの「準備金」がライバル国や銀行に対しても仮想通貨革新を推進させる可能性を予測しています。
MicroStrategy（NASDAQ：MSTR）は現在約47億ドル相当のビットコインを保有しており、その資本市場へのアクセスが向上することで株価が押し上げられる可能性があります。
トランプ大統領の発表のタイミングは興味深いものでした。2月は2022年6月以来のビットコインにとって最悪の月でした。新たなプロ仮想通貨政権にとってはかなり悪いことです。しかし、週末は2021年1月以来の最高の週末でした。
Standard CharteredのGeoffrey Kendrick氏のコメントによると、「この組み合わせ（2年半ぶりの最悪の月、4年ぶりの最高の週末）は、私にとってはトランプ大統領の仮想通貨に対するプットオプション（株式に対する連邦準備制度のプットオプションのようなもの）の最初の確固たるデータポイントに見えます。これは重要なことなのです。なぜならこれは、市場が、自分たちの帰趨の暗示的分散の左側を取り去ることができるという意味だからです」と述べました。
さらに、彼は「そして、1週間で取引所でのロングポジションの30億ドルの流動化や、ETFの25億ドルの売却につながった悪い結果を取り除くことができるかもしれない。可能性としては、市場は今後さらに上昇することができるかもしれません」と述べました。
また、各国には自国のビットコイン準備金を確保するチャンスも与えられます。これには時間がかかりますが、最終的には現在の連邦政府の保有額（約20万BTC）と同等のビットコインを持つことになるでしょう。
さらに、他の主権国がアブダビと同じようにBTCを購入することになるかもしれません。私たちは上昇相場を売り売りすることから下げ相場を買い買いすることになりました。さらに、私はビットコインのターゲットを50万ドルに据え直すべきです」とKendrick氏は述べています。
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