Nvidia Corporation(NASDAQ:NVDA)の11月19日の決算報告は、世界の株式市場にとって最大の刺激材料となった。
米国の半導体設計企業である同社は、グラフィックプロセッシングユニット（GPU）がAIアプリケーションやビデオゲームの基盤となったことで、2025年10月には初めて4.5兆ドルの時価総額を超えた。
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マクロ経済の見通しと連邦準備制度の不確実性
Wealthbrix Capital PartnersのCIOであるアニタ・グプタがCNBCに語ったところによると、グプタは米国の短期的なGDPの弱さは一時的なものにすぎないと予想している。彼女は第4四半期のGDP成長率が約1ポイントの減速を見せると予想しているが、その一方で、政府支出が再開されることで2026年第一四半期には反発するとも予想している。
彼女は、政府による航空便の全面再開および医療保険会社を後押しする医療費に関する合意の可能性を例に挙げて、自身の見解を支持した。消費者信頼感指数は最近軟化したが、彼女は回復を予見し、GDPに対するいかなる悪影響も短命に終わると考えている。
グプタは、政策立案者は新たなインフレと労働のデータにアクセスできていないことを強調し、それが12月の連邦準備制度理事会の会合が近づくにつれて不確実性を生み出している。
FRBのパウエル議長は最近この状況を「霧の中を運転するようなものだ」と語っており、市場は金利引き下げの可能性に50％の確率しか割り当てていない。かつてこの確率はほぼ100％だった。
最新のCPIの指標値が3％で、コアインフレもそれほど遠くない値であることから、グプタは関税がかかっているにもかかわらず2026年にかけてインフレは引き続き緩和されると見ている。
たとえ連邦準備制度が12月に利下げを行わず、市場センチメントがネガティブに反応したとしても、同氏は全体的な金利の道筋はより低くなる方向にシフトしていると考えている。
彼女は2026年に連邦準備制度理事会の会合が8回予定されていることを強調しており、そのうち1回目の利下げの可能性がある1月の会合はリスク資産にとっては追い風になると見ている。
ビッグテックの支出とNvidiaの中心的な役割
グプタはまた、世界の株式市場にとっての次の大きな刺激材料は、11月19日に発表されるNvidiaの次回の決算報告になると指摘している。
彼女によると、ロシアとウクライナの継続中の紛争やイスラエル・ガザ地区の状況の徐々の改善などの地政学的緊張は、市場にとっては比較的コントロールされた範囲内に収まっているように見える。
代わりに、投資家の注目はビッグテックの資本支出に移っており、2026年には約5,000億ドル、2030年までにデータセンターの支出としては推定7兆ドルに上る。
Nvidiaは世界有数の高性能GPUメーカーとしてこの投資サイクルの中核に位置している。同社の爆発的な50％の売上高・利益成長は鈍化しているが、依然としてデータセンターの需要が大きな伸びを生み出している。
グプタは、同社が米国の最近の利益成長に大きく貢献していることから、Nvidiaが今後の決算電話会議で何を伝えるかは極めて重要になると強調している。
価格の動き：月曜日の最終確認時点で、プレマーケットでのNVDA株は1.08％安の188.12ドルで取引されていた。
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