「評価の権威」として広く知られるNYUスターン校の金融教授アスワス・ダモダランが、トップテクノロジー大手の評価額に関し厳しい警告を発した。特に、NVIDIA Corp.(NASDAQ:NVDA) と Tesla Inc.(NASDAQ:TSLA) を、現在の市場において最も非合理的に評価されている企業であると名指しした。
Nvidia と Tesla、最も非合理的に評価されている銘柄
11月14日、Prof G Marketsのポッドキャストで話したダモダランは、2025年に時価総額が5兆ドルを超えるAIの寵児NVIDIAの現状の価格設定に深い懐疑的意見を表した。
ダモダランによると、チップ製造企業の株価の背後にある数学は単に「精査に耐えられない」。
「皆は史上最高の企業を見ている。売上は1兆ドル以上で、永続的に80％の粗利益率を出している」とダモダランは言い、Nvidia株に織り込まれた非現実的な期待を分解した。 「どの要素も精査に耐えられない。」
ダモダランはテスラを同じく「非合理的」なカテゴリーに分類しているが理由は異なる。Nvidiaの評価の問題は数学的な過大評価にあるが、ダモダランはテスラの問題は根本的な不整合だと主張している。
「私はテスラという会社の存在意義自体がもうよく分からない」とダモダランは指摘した。 「今後の展開についてテスラ自身も分かっていないため、私は皆に説明できない。」
大手テック株はすべて調整局面で暴落するだろう
教授の弱気見通しは個別銘柄の選択を超えて広がっている。ダモダランは、現在S＆P500の総時価総額の約40％を占めているマグニフィセント10のテック株は調整局面において「逃げ場がない」と警告した。
同氏は、これらのリーダー銘柄が大きく下落すれば、その波紋がより広い市場にまで広がり、インデックスファンドとパッシブ投資家に同様に悪影響を及ぼすと予測している。
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ダモダランはAlphabet とAmazonを「最も適正評価」に分類
リーダー企業に対する厳しい評価にもかかわらず、ダモダランは大手テック企業の中でAlphabet Inc.(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) と Amazon.com Inc.(NASDAQ:AMZN) を最も「適正評価」に近い銘柄だと分類した。
同氏は、Amazonのような企業は「AIブーム」というストーリーだけに頼ることなく、効率性を収益化するより明確な道筋を持っていると示唆した。
ダモダランはキャリアの中で初めて自身のポートフォリオの一部を現金化し、コレクション化を検討していることを明らかにした。価値投資家としては思い切った動きであると認めている。
「割安な銘柄を見つけるのは難しいだろう」と同氏は大手テック株について語った。 「安いものは何もない。」
NVDA と TSLA のランキングは何を示している？
TSLAは、前日の終値から1.13％上昇し、1株408.92ドルで取引を終えた後、火曜日のプレマーケットで0.38％下落していた。年初来では7.81％、年間では20.72％上昇している。
ベンジンガのEdgeストックランキングは、TSLAが中期的および長期的に強い価格トレンドを維持しており、短期的には弱いトレンドで、価値ランキングは低いことを示している。追加のパフォーマンスの詳細はこちらから確認できる。
NVDAは、前日の終値から1.88％低い1株186.60ドルで取引を終え、火曜日のプレマーケットで0.94％下落した。年初来では34.91％、年間では33.14％上昇している。
中期的および長期的に強い価格トレンドを維持しており、短期的には弱いトレンドで、価値ランキングは低い。追加のパフォーマンスの詳細はこちらから確認できる。
S＆P500、ナスダック100、ダウジョーンズの各指標の先物は、月曜日の急落の後、火曜日に軟調に推移している。
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