エルサルバドルがビットコイン（仮想通貨：BTC）を法定通貨として採用しようとする試みは、仮想通貨が普及した支払いシステムとしては実用的ではないことを、ジョン・ポール・コーニング氏（John Paul Koning）の分析が明確に示した。
出来事政府の支援があったとしても、コーニング氏はブログ投稿で述べた（https://jpkoning.blogspot.com/2025/02/the-end-of-el-salvadors-bitcoin.html）。
ビットコイン固有の変動性と非効率性は、それが日常的な取引に適さないものとし、それが幅広く使用される電子通貨の形態になる可能性を否定している。
コーニング氏は「エルサルバドルのビットコインに関する４年間の実験は、ビットコインが通貨としての役割には向いていないことを最終的に証明した」と述べた。
エルサルバドルは2021年にビットコインを法定通貨とし、企業がビットコインを受け入れるよう義務付け、キャピタルゲイン税をゼロにし、手数料無料の取引を提供していた。
この試みは、金融の包摂性の向上と送金コストの低下を目的としていた。
しかし、エルサルバドル中央銀行のデータによると、ビットコインウォレットを通じて送られた総送金額の割合は、2024年末までに4.5％に達した後、わずか0.87％にまで減少した。
調査データも、ビットコインが採用されていないことを裏付けるものとなっている。
経済学者アルバレス氏、アルゲンテ氏、バン・パッテン氏による調査によれば、エルサルバドルの成人の約半数が政府支援のあるChivoウォレットをダウンロードしているが、そのほとんどが30ドルのビットコインボーナスを受け取った後にそのウォレットを使用しなくなったという。
典型的な月にビットコイン取引を行ったユーザーの中央値は0と報告された。
コーニング氏は「ビットコインが通貨として機能するためには、ビジネスがビットコインを受け入れ、消費者がそれを消費する循環経済が必要だ」と指摘した。 「しかし、ビットコインを受け入れた企業の大部分は圧倒的にそれをドルに変換し、消費者は取引にほとんど使っていなかった」
エルサルバドルでの支払いにビットコインを使用するための別の調査は、2021年時点の25.7％から2024年にはたったの8.1％にまで低下していることを示した。
その8.1％のうち、ほとんどの人がビットコインを年に1、2回しか使用していないと報告されている。サルバドール人の200人中1人だけが週に1回ビットコインで支払いをしている。
コーニング氏は、ビットコインが支払いツールとして失敗した要因として、その固有の変動性を挙げ、リスク回避派とリスクを取ることを好むユーザーの両方にとって、ビットコインを消費する動機がないと論じた。
彼は「リスク回避派はビットコインの価格変動を嫌い、一方で投機家は将来の利益を期待して保持している。結果として、誰もが実際にビットコインを支払いに使っていない」と述べた。
結局エルサルバドルは2025年初頭にビットコインの法定通貨指定を撤回したが、これは国際通貨基金からの圧力の一部が原因であった。しかし、コーニング氏はビットコインが支払いツールとして失敗したことはその前から明らかだと述べている。
「エルサルバドルのビットコイン実験の最も悲しい点は、無駄になってしまったことが多い資源である。つまり、使い物にならない支払いシステムには、医療や教育に使われるべき資金が無駄になってしまったということだ」とコーニング氏は書いている。
次に何が起こるかコーニング氏は、エルサルバドルでの経験が、ビットコインが決して日常的に使用される電子通貨として機能しないという明確な証拠であると見ている。
「政府が４年間にわたって積極的にビットコインを支払いツールとして使おうと努力したが、その試みは失敗に終わった。この教訓は、ビットコインは使い物にならない支払いツールであり、広く使用される電子通貨にはならない。移行する時が来た」
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