全体的な売上が若干下がったにもかかわらず、コンステレーション・ブランズ（Constellation Brands）（NYSE：STZ）は、印象的な粗利益率を駆使してビール部門の収益が回復していることを示しています。この業績とコストの効率化により、この会社は厳しい市場の中でさえ、フルイヤーガイダンスを再確認しているのです。
コンステレーション・ブランズの製品ラインアップには、Corona、Modeloなどの人気のあるメキシコビール、Kim Crawford、The Prisoner Wine Companyなどのプレミアムワイン、Casa Noble Tequila、High West Whiskeyなどのクラフトスピリッツなどがあります。
バンク・オブ・アメリカ証券（Bank of America Securities）（BofA）のアナリストであるPeter T. Galbo氏は、コンステレーション・ブランズについてニュートラルのレーティングを維持し、180ドルの株価予想を発表した。
コンステレーション・ブランズは、売上高が予想を下回ったために、2026会計年度第1四半期の1株当たりの純利益は3.22ドルとなりましたが、これは3.30ドルのコンセンサス未満ですが、BofAの3.00ドルの見積もりを上回るもので、予想よりも強いビールの粗利益率と低いSG＆Aコストが原因です。
総じて、ビール部門とワイン＆スピリッツ部門のいずれにおいても、ソフトな動きがあったため、総売上は予想をわずかに下回りましたが、業績はフルイヤーガイダンスを再確認しており、このポイントに関しては、市場が弱い第1四半期のトレンドにもかかわらず、結果に対して疑問が投げかけられていることでしょう。
ビール部門の改善は、第2四半期から加速する見通しが立っており、これを受けて総合的な比較は反発するものとなるものと予想されていますが、6月のスキャナーデータでは、中一桁のマイナスが示されています。
Galbo氏は、1株当たりの純利益が去年同四半期に比べて2.6％減少し、これはBofAの見積もりよりもわずかに悪く、コンセンサスと一致していると指摘しています。一方で貨物出荷量は3.3％減少した。
この四半期には1日売買日が減少し、その結果として出荷量および貨物出荷量の成長率に1％以上のマイナスの影響が生じました。2026会計年度の残りの期間において、それ以上の売却日の影響は予想されていません。
ビールの粗利益率は予想を上回る53.1％に達し、約4000万ドルのコストおよびオペレーショナルの効率化の結果です。マーケティング支出は2億1000万ドルで、予想を下回る2億2000万ドルでしたが、これは第1四半期の結果に比重が置かれることを意味しています。
ワイン＆スピリッツの売上は2億8050万ドルでしたが、6,000万ドルの営業損失が予想を上回りました。
Galbo氏は、13倍でSTZの株を評価することは、ビール部門における現在の課題（ヒスパニック系消費者からの需要の緩やかな動きと、業界全体にわたる風当たりの強さ）を考えれば、5年間の平均に正当な割引を反映していると述べています。
株価動向：水曜日の最終確認時点では、STZの株価は174.68ドルで前日比4.96％高で取引しています。
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写真＝Shutterstock提供：The Image Party