ドナルド・トランプ大統領は、米国の長期的な財政の健全性と国際的なリーダーシップを促進するために「国家運用ファンド（SWF）の設立を呼びかけた」
しかし、そもそも国家運用ファンドとは何か、トランプの計画は米国にとってどのような意味があるのか？
国家運用ファンドとは？
国家運用ファンドとは、株式、不動産、インフラなど多様な資産を有する政府所有の投資ファンドである。
資金源は、しばしば、商品輸出からの収益（石油やガスなど）、中央銀行によって蓄積された外貨準備または財政黒字を含む。
多くのSWFは、特に有限の天然資源を持つ国で将来の世代のための富を保存するために設立されているが、その他のSWFは、国内の経済発展を支援したり、国家戦略にとって重要な分野に投資したりしている。
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世界の事例
ほぼ90の国が国家運用ファンドを運用しており、合計で8兆ドル以上の資産を保有していると国家運用ファンド研究所は述べている。
世界最大の国家運用ファンドはノルウェーのGovernment Pension Fund Globalで、2025年時点で1.7兆ドル以上の資産を保有し、世界中に石油の余剰収益を投資している。
その他の注目すべき例としては、アラブ首長国連邦、中国、シンガポールが挙げられ、それぞれ独自の使命と投資戦略を持っている。
トランプの提案
トランプ大統領は就任直後、米国のSWF設立計画を開発するよう経済当局に指示する行政命令に署名した。この提案は連邦政府が保有する数兆ドルの資産を活用し、米国の長期的な富を高め、税負担を軽減することを目的としている
トランプは以前、新たな米国のSWFに含まれる資産の種類の例として、バイトダンス（中国本社）傘下のTikTokへの50％の保有権の可能性を指摘した。
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「TikTokをSWFに組み込むか、我々が製造したものを組み込むか、非常に裕福な人々と提携するか、様々な選択肢がある」とトランプは言い、TikTokを参照した。
「しかし、それを基金の例にすることもできる。我々が基金に組み込める他のものも沢山ある」とトランプは付け加えた。
トランプ政権はいくつかの「SWFのような」投資を行っており、その中には、国防総省が保有する希土類鉱山会社MPマテリアルズ（NYSE:MP）の15％の株式や、チップメーカーインテル（NASDAQ:INTC）の約10％の株式が含まれる。
全国経済会議（NEC）局長のケビン・ハセットは、インテルへの投資をSWFの「頭金」と表現しており、米国政府は今後も株式を取得する企業を増やす可能性が高い。
潜在的な影響
実施された場合、米国のSWFは、経済的安全保障、世代間の貯蓄、世界的な金融影響力の増大を目指して、米国の国富管理の再構築につながる可能性がある。
しかし、現在の米国は通常SWFを資金提供するような大規模な予算の黒字や商品による追い風がない。トランプのチームは、関税、国有地の売却、天然資源の準備高の活用などSWFの財源となり得るものを検討した
今後の展開とより広範な議論
トランプのSWF設立のための行政命令は最初の一歩に過ぎず、具体的な資金調達メカニズムやガバナンス構造を含む詳細な立法計画がその後に続かなければならない。次の提案は議会の承認を得る必要がある。
トランプ政権は今後も戦略的投資を行う意向を示しているが、米国がそもそもSWFを設立すべきかどうかという根本的な疑問は依然として残っている。
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