BofA Securities（バンク・オブ・アメリカ証券）のアナリストは、Bloomin’ Brands Inc（NASDAQ:BLMN）の株式のレーティングをニュートラル（Neutral）からアンダーパフォーム（Underperform）に引き下げ、株価予測を18.00ドルから13.00ドルに下方修正した。
過去10年間、Bloomin’ブランズの取引の成長率は、ブランド全体で年平均約2％の減少トレンドを続けており、うち最大ブランドであるOutbackのトラフィックは、複利年率-1.1％の減少を記録しています、とアナリストは述べている。
同社の売上の約51％を占めるのがOutback USであり、2024年度決算では、ブラジルにおけるライセンス取得を受け、この数字は約53％に上昇すると予想されている。
今年度末の時点では、Blommin’Brands（BLMN）はStarbucksの同様の財務指標と同じような傾向を示しており、Starbucksも昨年10月に同じようなブラジルの事業売却を発表しています。
カジュアルダイニング業界は一般的に成長が鈍い傾向がありますが、Bloomin’Brandsの課題は競合他社に市場シェアを奪われる環境を作り出しました。新しい経営陣の主な焦点は、トラフィックの減少を抑制することだとアナリストは述べています。
BLMNの取引量は一貫して減少してきましたが、その利益率は予想外に強く維持されています。BLMNシステム全体の国内店舗での取引件数は2019年の水準と比べて約10％低くなっていますが、レストランの利益率は70ベーシスポイントしか下がっていません。
取引量の増加によって、取引ごとの利益率は約40％になりますが、この数字は2019年と比較して約260ベーシスポイントの利益率が減少するものと予想されていました。
直近の取引でBLMNの商品の利益率が2019年と比べて70ベーシスポイントも下がっていない理由は、同社の価格が、牛肉カテゴリーにおけるTexas Roadhouse Inc（テキサス・ロードハウス）などの直接的な競合他社とほぼ同等かそれ以上であることが裏付けとして挙げられます。
カジュアルダイニング業界の中では、業績の立て直しは珍しいことですが、実現不可能ではありません。Chili’sが状況を打開したことで証明されています。しかし、Chili’sの親会社であるBrinker International Inc（ブリンカー・インターナショナル）は、顧客の誘致のためにサービスとマーケティングの努力を促進するために大規模な資金を投入しました。
これに対して、Brinkerは大幅な価格上昇を実施しました。一方、アナリストはChili’sとBloomin’Brandsの間に重要な違いがあることを指摘しており、その違いは、Chili’sが歴史的に競合他社に比べて価格が安いことです。
一方、Bloomin’Brandsのブランドは競合他社との価格競争を維持しており、また、同社のセグメント内で競合他社を上回る規模の利点を持っていませんので、利益率を損なうことなくマーケティングやバリューに資金を投入することはできません。
BLMNの株価は、これまでのところ、過去の株価の平均よりも低い価格で推移していますが、アナリストは、利益と収益の両面で、今後も引き続き圧力を受けると予想しています。
株価の変動： 月曜日の最終チェック時点で、BLMNの株価は前回終値比0.36％安の12.27ドルで取引を終えています。
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