スモールキャップ株は説得力のある強気シグナルを点灯させている。収益の加速、魅力的なバリュエーション、そして市場が大幅な利下げを期待していることにより、値上がりの可能性が示唆されている。
スモールキャップはメガキャップの支配に挑む準備ができているか？
LSEG Data & Analytics、Bloomberg、Barclays ResearchからまとめられXユーザー@WallStJesusによって共有されたデータにより浮き彫りになったこれらの要因の合流は、メガキャップ株の長年の支配に挑戦する可能性のある根本的な変化を示唆している。
最近のデータは、スモールキャップ分野の堅調な見通しを描いている。スモールキャップ企業の今後の収益成長は急速な加速を見ており、「今後12ヶ月の収益成長」では年初来で3.7%の上昇傾向を見せている。
この成長は継続すると予想されており、スモールキャップのEPS成長率は2026年まで大手企業（テクノロジー企業を除く）のそれを上回ると予想されている。
スモールキャップの収益、2025年第2四半期でアウトパフォーム
このアウトパフォームはすでに第2四半期において明らかになっている。小型株の1株あたり収益（EPS）が前年比12.1%の伸びを記録した一方で、売上は5.0%減少しており、強力な営業レバレッジを裏付けた。
さらにスモールキャップ圏の健全性は改善傾向にあり、採算の取れない銘柄の割合が最近の高値から減少していることから、このセグメント内でのクオリティ銘柄への資金流入が示唆されている。
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スモールキャップのバリュエーションは改善
収益面での話を超えて、スモールキャップのバリュエーションはますます説得力のあるものになっている。最近の上昇にもかかわらず、EV/EBITDAの観点から見ると、ラッセル2000指数のS&P 500指数（金融銘柄を除く）に対するプレミアムはわずか3.7%である。
この数字は10年間の中央値である8.2%の半分以下であり、スモールキャップは歴史的に大手企業との関係に比べて大幅な割引価格で取引されていることを示唆している。このバリュエーションギャップは、ファンダメンタルズが改善されるにつれて、実質的な安全マージンと潜在的な上昇余地を提供する。
利下げはスモールキャップの成長をサポート
強気の見通しにさらに拍車をかけているのが好ましいマクロ経済環境、特に予想される金融政策の緩和だ。市場参加者は現在、2025年末までに連邦準備制度理事会のフェドファンド金利が3回近く引き下げられると織り込んでいる。
FRBによるこのハト派的なシフトは、通常、大手企業よりも多くの負債を抱えているスモールキャップ企業にとって重要な触媒となる。
データによると、ラッセル2000のネット負債/EBITDA比率は常にS&P 500よりも高い。借入コストの低下は利息費用を直接削減し、収益性を大幅に高め、投資や成長のための資本を開放する。
S&P 500は「かつてないほど銘柄が集中」
S&P 500はかつてないほど銘柄が集中しており、トップ10銘柄が2021年1月以降の時価総額上昇の54%を占めている。— https://www.benzinga.com/etfs/broad-u-s-equity-etfs/25/07/46683483/sp-500-is-more-concentrated-than-ever-heres-what-100k-in-its-top-10-stocks-since-2021-would-be-worth-today
メガキャップのテクノロジー株における「過度の銘柄集中」という概念が投資家の間で浸透し続ける中、改善されたファンダメンタルズ、魅力的なバリュエーション、そして利下げからの差し迫った追い風により、スモールキャップ株は投資の潜在的に有利な分野に位置付けられている。
価格の動き
ラッセル2000指数は過去1か月で7.29%、過去6か月で17.51%、年初来で6.56%、1年で13.03%上昇した。
S&P 500、ナスダック100、ラッセル2000指数をそれぞれ追跡するSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）、Invesco QQQトラストETF（NASDAQ:QQQ）、およびiShares Russell 2000 ETF（NYSE:IWM）は水曜日にまちまちの結果となった。
Benzinga Proのデータによると、SPYは0.29%上昇して652.21ドル、QQQは0.033%上昇して580.70ドル、IWMは0.18%下落して236.43ドルだった。
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