ドナルド・トランプ大統領の複雑で変化し続ける関税政策はアルミニウムのサプライチェーンの脆弱性を露呈している。50％の関税が課されてからほぼ3ヶ月が経過し、EUは圧力を感じており、その悪影響を打ち消そうと躍起になっている。
ブリュッセルは、直接約250,000人を雇用し、さらに100万人の雇用を支援している400億ユーロ規模のアルミニウム産業を保護するための緊急措置を準備している。問題は政策のバランスの悪さにある。
EUからアメリカへの完成アルミニウム製品の輸出には50％の関税が課されるが、スクラップメタルの出荷は免除される。その結果、スクラップの流れが米国に向かい、ヨーロッパのリサイクル業者は重要な原材料を奪われている。
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「製造所はすでに生産能力を削減しており、リサイクル業者にとってこの問題は利益率の縮小ではなく、生き残りをかけたものだ」と欧州アルミニウムの責任者ポール・ヴォスは語った。「EUはこの問題を正すために数週間しか猶予がない。」
不足分のせいで、クリーンエネルギーの需要に応えるために新しい溶鉱炉に多額の投資を行ってきた欧州のリサイクル工場は操業を縮小せざるを得なくなっている。スクラップ業者はブリュッセルが輸出に課税するという考えに反対しているが、当局者は9月までにそのような措置をとる必要があるかもしれないと警告している。救済措置がなければ、欧州は電気自動車、風力タービン、その他の低炭素技術に不可欠な分野で長期的な競争力を失うリスクがある。
一方、米国では価格が世界のベンチマークを大幅に上回る水準まで上昇した。中西部のプレミアムとは、アメリカでアルミニウムを調達するためにロンドン金属取引所の価格に上乗せしなければならない分の費用のことで、関税が施行された6月以降81％も跳ね上がった。世界的には1トンあたり約2,600ドルでアルミニウムが取引されているが、米国の買い手は1トンあたり約4,200ドルも支払っている。
この大変動のせいで大手生産者でさえも状況に適応せざるを得なくなった。世界最大級の生産者の1つであるリオ・ティント（NYSE：RIO）は、安価な水力発電に支えられたケベックの製錬所や製油所を操業している。通常、それらの生産物の大半はアメリカに流れていく。だが、50％の関税によりその輸出は不採算となった。その代わりにリオは、米国スポット市場でアルミニウムを購入して米国の顧客に転売する形に切り替えた。スポット市場で生産されているのは、アルコア（NYSE：AA）、センチュリー・アルミニウム（NASDAQ：CENX）、エミレーツ・グローバル・アルミニウムなどの競合他社である。
しかし、米国のアルミニウム市場は国内産業が望むほど回復力がない。操業している製錬所はわずか4つで、過去数十年から大幅に減少している。商品価格の急騰とサプライチェーンの脆弱さが懸念を呼んでいる。今年5月、缶製造業者協会はアルミニウム価格の上昇が缶詰の価格上昇につながると警告したことから食料供給にリスクをもたらす可能性がある。
アナリストによるとリスクは価格の変動性を超えたところにある。「関税によりすでに世界のアルミニウムの流れが再編され始めており、特にカナダの生産者に影響を与えている」と商品ストラテジストのエワ・マンセイは語った。ブルームバーグに。
「関税措置にもかかわらず、米国のアルミニウム産業は依然として制約されており、国内の生産能力では需要に応じることができず、新しい製造所は高いエネルギーコストと長いリードタイムに直面している」と彼女は述べた。
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