Abbott Laboratories（NYSE:ABT）は木曜日、がんスクリーニング企業のExact Sciences Corp（NASDAQ:EXAS）を1株あたり105ドル、総株式価値約210億ドル、推定企業価値230億ドルで買収すると発表した
この買収は世界の医療部門における今年最大の取引を意味する。
ブルームバーグは初めてこの多額の買収の可能性について報じた。
Exact Sciencesの診断テストには、大腸がんの診断テストであるCologuardが含まれている。2014年にFDAの承認を受けて以来、2,000万人が大腸がんのスクリーニングにCologuardを使用しているとExact Sciencesのウェブサイトで説明されている。
ブルームバーグは、AbbottがM&Aを通じて診断事業を強化することに関心を示していることを指摘し、CEOのロバート・フォードが7月の四半期決算でその戦略を再確認した。
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Exact Sciencesの買収は、Abbottにとって約10年ぶりの大型案件であり、過去最大の案件に次ぐ2番目の大型案件となる。
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリストは水曜日、Abbottは債務による資金調達による買収で最大300億ドルを投じる可能性があると述べた。低い1.3倍のレバレッジと約70億ドルの年間フリーキャッシュフローによって支えられている。
Abbottの資金調達は、Exact Sciencesの推定18億ドルの純債務の吸収を想定している。
パンデミックの間、診断部門がAbbottに多大な利益をもたらしたが、売上は減少した。最近では、血糖値モニターの需要が高いことから、同社は医療機器のポートフォリオにより注力している。
今回の買収により、Abbottの一桁台後半の成長プロファイルに新たな成長軸が加わり、米国の6,000億ドル規模のがんスクリーニングおよび精密がん分野のリーダーシップを獲得する。
William Blairは、買い手は6〜7倍の先行売上高を支払う必要があると指摘した。これは、株式の現在の5倍未満のミューチュアルマルチプルに35％以上のプレミアムを意味し、過去5年間の平均ミューチュアルマルチプル5.6倍を20％上回っている。
同社は、この範囲はより小規模だが同様に収益性の高いハイグロースラボの評価と一致していると付け加えた。
William Blairの以前のDCF作業では1株あたり80ドルへの保守的な道筋が示唆されていたが、実際には買収価格は1株あたり100ドルを超える水準に達する必要があると指摘した。
アナリストのアンドリュー・F・ブラックマンは水曜日に、「我々は引き続き、AbbottとExact Sciencesの両方の株式をアウトパフォームで評価している。最低でも、2026年までにCologuardの成長加速とマージン拡大を促進するため、Exactには今後評価の下限が生まれるはずだ」と述べた。
この取引は2026年第2四半期に完了する見込みである。
Exact Sciencesは2025年に、有機的売上成長率が10代後半の数字で30億ドル以上の売上を上げると予想されている。
取引完了後、Exact SciencesはAbbottの子会社となり、Abbottの診断部門の合計売上高は年間120億ドルを超えることになる。
価格の動き：EXAS株は17.43％上昇し101.20ドル、ABT株は0.27％上昇し126.49ドルとなった（木曜日のプレマーケット時点）。
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写真：Shutterstock