Amazon.com (NASDAQ:AMZN)は、トランプ政権が中国からの無税輸入を終了させた後、PDD Holdings（NASDAQ:PDD)傘下のTemuが米国小売り戦略の再構築を図る動きを阻害している。
Temuが米国のサプライヤーからの供給にシフトすると、ブランド商品に関してはセラーがAmazonより価格を下げることを恐れているため、Temuには大きな障壁が生じるであろう。
アマゾンは価格を加えているか、勝負しているか、そして購買の重要な要素である「買いボックス」を制御しているため、数社の米国業者がTemuに対して警告を発し、Temuは本質的に異なる製品を提供しなければならないと英Financial Times（FT）は日曜日に報告している。
アマゾンは低価格を維持するための損失吸収能力を持っているため、Temuのようなより小さな競合他社が数十億ドルを失うことなくはアマゾンに対抗することは難しい。
今年の初めに米国での広告支出を一時中断したTemuは、2023年にFacebookとInstagramの親会社であるMeta Platforms（NASDAQ:META）についての情報開示後、エンゲージメントに急落を記録した。
米国アプリの月間アクティブユーザー数は3月から7月中旬までの間に54％減少した。Temuは6月末に広告を再開したものの、今なおプラットフォームは防衛体制を維持している。
価格の制御力が限られており、アマゾンの膨大なセラーネットワークからの圧力が増している中で、Temuは今後はオフブランドや返品在庫、バルクディスカウント、低手数料のセラーインセンティブなどの代替手段を模索している。
しかし、PDDが急激な損失を負うことを望まない限り、Temuがアメリカ市場で生き残るためには、アナリストによればより賢く異なるアプローチが求められるであろう。
Temuの苦境は、アマゾンとの直接の競争を超えて、変化の激しい米国の貿易政策によってより一層深刻なものとなっている。米国政府が800ドル以下の無関税輸入を許可していた「最小限度の規則」を廃止したと発表したことで、Temuが失ってしまった重要なコストの利点がある。
対抗策として、Temuは米国での広告支出を大幅に削減し、中国発の商品を自社プラットフォーム上で「在庫切れ」と表示する方針に切り替えた。その結果、運営の途上でPDDの第1四半期業績には明白な悪影響が及んだ。報告によれば、利益率が急激に縮小したため、売上はアナリストの予想に届かなかったのである。
このプラットフォームの変更は、迅速かつ実質的なものである。実際、Temuは5月に中国から米国への直接出荷を事実上停止した。これは145％の関税の復活と無税輸入規則の廃止に対する調整の直接的な結果である。
現在、Temuのプラットフォームに掲載されている商品は、主に米国から出荷されたものである。これは、以前の低コストで中国中心の供給モデルからの明確な脱却を示している。
Temuは競争力を維持するためにアグレッシブに米国のセラーをリクルーティングしており、同時にライバル企業であるSheinも同様の関税圧力を相殺するために価格を引き上げていると報告されている。
これらのTemuにとって重要な経営ヘッドウィンドが吹き荒れる中、PDDの株は22％以上の上昇を示し、アマゾンの約6％のリターンとは大きく異なる。
世界的なサプライチェーンの再調整と変化する貿易政策に対する企業の対応は、電子商取引企業のダイナミックで、ますます複雑な風景を浮き彫りにしている。
株価アクション月曜日の最終チェック時点でAMZN株は0.56％高の232.73ドルで推移。PDDは0.50%高い値で推移している。
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