エリクソン(NASDAQ:ERIC)は、スウェーデンの通信大手が2025年第3四半期の収益でアナリスト予想を上回る結果を発表した後、火曜日に株価が14％以上急騰した。
この収益は、マクロ経済の逆風が続き全体的な売上高が減少しているにもかかわらず、同通信大手の大きな財務的回復を示した。
この財務面でのアウトパフォームは、主により高い利益率、積極的なコスト効率、およびクラウドソフトウェア・サービス部門の堅調な成長によって支えられている。
こちらもお読みください：ノキアとエリクソン、中国での『ブラックボックス』監査後に苦戦
財務・運用のハイライト
ネットワークインフラ、ソフトウェアソリューション、専門サービスの販売から収益の大部分を生み出しているエリクソンは、希薄化後の1株当たり利益（EPS）は前年同期比で1.14スウェーデンクローナを大幅に上回る3.33スウェーデンクローナ（35セント）となり、アナリスト予想の14セントを楽々と超えた。
同四半期の同社の売上高は562億スウェーデンクローナ（5910億ドル）だった。この数字は前年同期比で9%の減少を意味するものの、市場コンセンサスの売上高予想の59億ドルをわずかに上回った。
この売上高の縮小は主に特定のセグメントや地域に限定される。買収、売却、外国為替の影響を除外したオーガニック売上高はこの期間に2%減少した。
セグメント別に見ると、同社の主力事業であるネットワーク部門の売上高は11％減少し、エンタープライズ部門は四半期中におけるiconectivの売却が主な理由で20％もの減少となった。
しかし、この減少はクラウドソフトウェアおよびサービスの売上が3％成長したことで部分的に相殺されている。
特にネットワーク部門では、オーガニック売上高が5％減少し、ヨーロッパ、中東、アフリカ、北東アジアの成長が他の市場地域におけるより急激な売上減少を埋め合わせることができなかった。
地域別では、統合された減少はアメリカ市場で15％の減少、ヨーロッパ・中東・アフリカ市場で1％の減少、東南アジア・オセアニア・インド市場で8％の減少という結果になった。これらの減少は北東アジア市場の4％の成長によって部分的に緩和されている。
収益性とキャッシュ状況
この四半期の真の強みは収益性の指標にあり、コスト面の規律と戦略的な動きが大きな成果をもたらした。
調整後の総利益率は前年同期の46.3%から48.1%に改善されており、これは、同社の成功したコスト削減策、運用効率向上、IPRライセンス収入の増加によるもの。
このことは損益計算書にも反映されており、調整後の営業利益率は前年同期の11.9%から27.5%に改善されており、調整後のEBITA利益率も同じく前年同期の12.6%から28.1%に改善された。特にiconectivの売却によるキャピタルゲインが主な要因である。
財務面でのアウトパフォームにもかかわらず、同四半期のM&A前のフリーキャッシュフローは前年同期の129億スウェーデンクローナから66億スウェーデンクローナに減少した。
それでもなお、同社の純キャッシュポジションはiconectiv売却による収益により大幅に強化されており、2025年9月30日時点で519億スウェーデンクローナに達している。
CEOコメントと見通し
業績についてコメントした最高経営責任者（CEO）のビョルン・イェークホルムは、「2025年第3四半期において、過去数年間の堅調な業務遂行の結果、新たな長期的水準での利益率を確立した」と述べた。
同CEOは、クラウドソフトウェア・サービスの[オーガニック]売上高がコアネットワークの堅調な伸びに牽引され9％成長したことを強調した。
イェークホルム氏はまた、エリクソンのOpen RAN対応製品群は、ハードウェアに依存しないAIネイティブの将来を見据えたソフトウェアアーキテクチャであり、サードパーティの無線機器と統合され、エリクソンの半導体チップとサードパーティのCPU/GPUの両方をサポートしていることを強調した。
今後を見据えたCEOの予想では、エンタープライズ部門のオーガニック売上高は第4四半期に安定する見込みで、同時にRAN市場は概ね安定したままだろうということだ。強力な継続キャッシュフローとiconectiv売却は第3四半期の健全なキャッシュポジションに貢献しており、配当金の増額の可能性を提供しているとイェークホルム氏は結論付けた。
同社は、さらなる関税の変更の可能性とより広範なマクロ経済環境を挙げ、見通しに関して不確実性の増大は依然として残されていることを認めた。
同社は、ネットワーク部門の第4四半期の売上高成長率は概ね過去3年の平均的な季節性と類似すると予想している。
同様に、第4四半期のクラウドソフトウェア・サービスの売上高は過去3年の平均的な季節性に似た傾向になると予想している。現時点で発表されている関税の評価に基づき、同社はネットワーク部門における第4四半期の調整後総利益率を49%から51%の範囲で見込んでいる。
市場の状況と株価のパフォーマンス
四半期の大規模な株価ラリーにもかかわらず、エリクソン株は今年これまでわずか1％強上昇しただけで、同期間におけるナスダック総合指数の18％のリターンを大きく下回っている。これは、同社が米国の半導体制裁や関税政策などの外圧と闘い続けているためだ。
価格の動き：ERIC株は、火曜日の最終確認時点で時間外取引において14.44%高の9.350ドルで取引されていた。
次に読む記事：
Shutterstock経由の写真