10年物米国債利回りが重要水準の4％を下回ると、技術株やその他の成長株が大きく上昇する可能性があると著名投資家のゲイリー・ブラックは指摘した。
ブラックは最近のソーシャルメディアの投稿で、経済が景気後退に向かっていないことを前提に、このような債券市場の動きは特定の株式にとって強力な触媒になるだろうと示唆した。
テクノロジー企業は金利変動に敏感
ブラックはフォロワーに「10年債の利回りが4.0％を下回ったらどうなるのか」と投げかけている。彼は「株式は、特に長期の株式は上昇するはずだ」と答えた。
多くのテック企業のような長期の株式は、将来の収益可能性に大きく基づいて評価が変わるため、金利の変動に非常に敏感である。
利回りが低くなるということは、将来の利益がより価値のあるものになるということである。10年債利回りが最後に4％を下回ったのは2024年10月だった。
10年債利回りは年内に4％を下回る可能性がある
この見方はウォートン校のジェレミー・シーゲル教授の意見とも強く共鳴している。
シーゲルはウィークリー・コメンタリーの中で、経済減速の兆候により連邦準備制度理事会の利下げが「ほぼ確実」になった結果、10年債はすでに「サイクルの安値である4.00％付近に向かって下落している」と指摘した。
彼はこの「債券主導の金融緩和は株式にとって強気である」と主張しており、基本的な見通しでは年末までに「10年債利回りが4％を下回る水準で推移する」となっている。
ブラックロックは長期米国債にアンダーウェイトのまま
しかし、すべての市場分析が長期債に一様に強気である訳ではない。投資の巨人ブラックロックは最新の「マーケット・バックスドロップ」の中で、長期的な戦略的ポートフォリオにおいて長期米国債のアンダーウェイトの姿勢を維持するという、より慎重な立場を表明した。
彼らは持続的な財政赤字からのリスクを挙げているが、同時に「近い将来利回りが低下する余地がある」と認めている。
現時点では、彼らは「現金に似ている」と考えている短期国債の安全性を優先している。
この微妙な見方は、短期的に利回りが低下してテック株に有利に働く可能性はあるが、長期的に見れば債券は逆風に直面するかもしれないことを示唆している。
価格動向
この記事を掲載した時点で、10年債の利回りは4.06％で、2年債の利回りは3.50％だった。
以下は、10年債利回りが4％を下回る水準に近づいた場合に投資家が検討できるテクノロジーセクター関連ETFである。
| ETF名 | 年初来のパフォーマンス | 1年間のパフォーマンス |
| iShares US Technology ETF (NYSE:IYW) | 15.46％ | 32.14％ |
| Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (NYSE:FTEC) | 13.34％ | 30.58％ |
| First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE:FDN) | 15.71％ | 44.63％ |
| iShares Expanded Tech Sector ETF (NYSE:IGM) | 17.59％ | 36.82％ |
| iShares Global Tech ETF (NYSE:IXN) | 14.13％ | 26.43％ |
| Defiance Quantum ETF (NASDAQ:QTUM) | 16.88％ | 66.13％ |
| Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS:MAGS) | 13.13％ | 43.09％ |
それぞれS&P500指数とナスダック100指数を追跡しているSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）とInvesco QQQ Trust ETF（NASDAQ:QQQ）は、火曜日の時間前取引で上昇した。SPYは0.079％上昇して649.34ドルになったが、QQQは0.15％減少して579.73ドルとなった。Benzinga Proのデータによる。
続きを読む:
免責事項： このコンテンツは、AIツールの助けを借りて部分的に作成され、Benzingaの編集者によって確認および公開された。
写真：JHVEPhoto / Shuttesstock