ジム・クレーマーが「ゴールドを売るべきだ」と言います—アナリストのタビ・コスタは異議を唱え、ゴールド対銀比率を引き合いに出します

CNBCの「Mad Money」の司会者ジム・クレイマーが金を「完全な投機/ミーム的ビットコインの代替物」と表現し、投資家に「金を売れ」と呼びかける一方で、クレスカット・キャピタルのオタビオ・コスタは、金が1オンスあたり4,000ドル近くまで押し戻されるような大きな逆転があったにもかかわらず、貴金属の強気相場が終わったわけではなく、主に歴史的に高い金銀比率を挙げている。

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「ゴールドサイクルの歴史」が示す3度目の強気相場

最近のXの投稿で、コスタは「ゴールドサイクルの歴史」を示したチャートを発表し、現在のラリーを「第3のゴールドサイクル」と表現した。

同氏は、金の強気サイクルのピークは通常、金銀比率が大幅に低くなるまで起こらず、具体的には45前後であることを強調した。現在、その比率は85であり、過去のパターンが正しければ相当の上昇余地があることを示唆している。

コスタは、過去のサイクルでは、1980年のピークの前に金銀比率が20を下回り、2011年のピークの前に30まで下がったことを強調した。この歴史的な背景が、現在の4,000ドル超えという高値が差し迫った頂点を示していないという彼の主張の基盤となっている。

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金のラリーを支え続ける「マクロ経済の三重苦」

現在の金の強さは、中央銀行による金の蓄積、政府債務の歴史的水準、持続不可能なほど高い財政赤字、そして金銀比率の急激な低下という「マクロ経済の三重苦」に起因している。

同氏はまた、地政学的な変化、「インフレ状況」、そして大手金採掘企業が直面している課題を要因として挙げている。

コスタは、今後の道のりは「一直線ではない」と述べ、ボラティリティの可能性を認めたものの楽観的な見方を保っている。

彼は、現在の状況は「現代史における最も財政的・金融的に非規律な時代の一つ」につながる可能性があり、金のようなハードアセットは「非常に有望なサイクル」になる可能性があると考えている。

クレイマー、金を「投機的・ミーム的」として「トリム」呼ばわり

コスタの分析は、クレイマーが表明したセンチメントに直接異議を唱えるものであり、投資家に対して短期的な市場ノイズだけでなく、金に影響を与えているより広範な歴史的・マクロ的トレンドを見て欲しいと提案している。

2025年に輝く金と金鉱山ETF

金スポット米ドルは0.61％上昇し、1オンスあたり4,123.43ドル付近で推移している。直近の最高値は1オンスあたり4,381.6ドルだった。

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木曜日に、S&P 500、ダウジョーンズ、ナスダック 100指数の先物はまちまちの取引だった。

一方、水曜日にS&P 500指数は0.53％安の6,699.40で終了し、ナスダック 100指数は0.99％安の24,879.01で終了した。一方、ダウジョーンズ工業株平均は0.71％下落し、46,590.41で取引を終えた。

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