チャーリー・マンガー（Charlie Munger）はかつて、「才知ある男性が3つの方法で破産する: お酒、女性、そしてレバレッジ」と警告しました。ベンチャーキャピタリストのチャマス・パリハピティヤ（Chamath Palihapitiya）は、パンデミック相場において積み上げたレバレッジによって「もう少しで破産するところだった」と認めています。
出来事パリハピティヤは、この告白を故バークシャー・ハサウェイ（NYSE:BRK）（NYSE:BRK）の副会長の言葉で行いました。
パリハピティヤは2020年から21年にかけてブランクチェック企業で数十億ドルを調達し、頻繁に借り入れた資金で株を購入していました。テック株の評価が下がり金利が上昇すると多くの取引が崩れ、2023年には2つの車両を閉鎖し株主に資金を返還しました。
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金融プランナーは、レバレッジは通常、信用取引やデリバティブを通じて活用され、利益を拡大させますが、売り圧縮によって資本が消失する可能性もあると指摘しています。2022年には、イギリス国債危機と米国のテック株安で、収益が急騰し担保が縮小したために強制ロスカットが発生している、リターンスタックのリサーチノートが報告しています。2025年5月現在、当該データを示すAdvisor Perspectivesのデータによれば、3か月連続でマイナス収支となるものの、マージン取引残高が依然として高い水準を維持しており、投資家たちが借入機会に対していかに強い関心を持っているかが浮き彫りになっています。
なぜ重要なのかマンガーの格言がバークシャーの保守的な借入姿勢を導いてきたことはよく知られています。バフェットは2010年の年次報告書で「歴史が教えてくれることは、レバレッジは非常に賢い人たちが使用しても、しばしばゼロを生み出してきたことだ」とバークシャーの社員たちに語りました。
バフェット氏と故マンガー氏は、短期の利益よりも財務の安定性を常に優先し、そのアプローチはバークシャーハサウェイの現在の戦略にも反映されています。同社は現在、現金3342億ドルを持っており、これは過去最高の金額で、昨年の2720億ドルという同社の株式ポートフォリオを上回っています。
一方、パリハピティヤは近日中に自分のミスについて詳細を公開すると約束しましたが、フォロワーには、他の誘惑よりも借金が願望を破滅させることの方が早いと警告しました。
写真提供：Shutterstock.comのKent Sievers
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