トム・リー氏は、Fundstrat Global Advisorsの共同創設者でリサーチ・ヘッドを務めており、S&P 500指数については広範な投資家の懐疑的な見方にもかかわらず、総じて市場は大きく下がると予測しています。S&P 500指数は、SPDR S&P 500(NYSE:SPY)が過去最高値の2％圏内で取引を行っているため、市場は大幅な上昇を予測しているのです。
出来事：リー氏は「私たちが過去最高値の2％圏内にあることを考えると、市場の見方はいかにも悲観的であるということが分かります」と述べています。
S&P 500は火曜日に0.58％上昇し、5960.37で終え、ナスダック100指数は0.79％上昇し21,662.58でした。この基準指数は2月に歴代最高値の6152.87を記録しています。
CNBCのインタビューにてリー氏は、市場のパフォーマンスと投資家の気持ちには違いがあると強調しました。リー氏は「今週S&P株が好調であり、5月は投資家にとっても素晴らしい月であったと思いますが、投資家はそうとは限りません」と述べています。リー氏はまた「私たちのポートフォリオマネージャーとの打ち合わせやZOOMの会議で、投資家の多くは今後の関税リスクを警戒しているという報告を受けています」と続けました。
リー氏は、この先上昇の可能性を示すテクニカル指標を強調しました。リー氏は「サイドライン上の現金額、ショートインタレストが増加しているという事実、そして市場が静かな週を迎えながらも上昇しているという点を鑑みると、私は今後大きく上昇するリスクがあると考えます」と述べています。
なぜ重要なのか：関税については、リー氏はその経済への影響を軽視しました。リー氏は、関税率が10％である場合、これがGDPに与える影響は約1％であり、これを40ドルから80ドルに上昇する石油価格と比較しています。リー氏は「私たちはもはや80ドルの原油価格が景気を壊すとは言わなくなっています」と述べました。
リー氏は、住宅価格が下がり、デフレ圧力がかかると予想しています。リー氏の分析によると、住宅価格は2019年以降のインフレ増加の75％を占めています。
セクターポジショニングに関して、リー氏は2025年下半期には、マグニフィセントセブンのテクノロジー株を、金融、産業、およびスモールキャップに次いで最も支持しています。リー氏によると、MAG 7を最初にピークを迎えた、最初に底を打ったというのが最近の市場変動においてのリー氏の見方です。
リー氏の楽観的な見通しは、リー氏によると、JPMorgan Chase IncのCEOジェイミー・ダイモン氏と他の多くの関係者が、米国債の赤字が増加し、長期国債利回りが上昇する中で、潜在的な債券市場の不安定性について懸念を表明しているのとは対照的です。
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