米国ドル安と国債利回り低下により、ゴールドは1か月余りぶりの高値をつけた。スポット金の価格は1オンスあたり3402.86ドルに上昇し、市場は関税が期限を迎えるのに備えている。
「8月1日の期限が迫っているため、市場には不確実性がもたらされ、それは確かに市場を支えている」と、High Ridge Futuresの金属取引ディレクターであるDavid Meger氏がロイターが報じた。
一方で、利下げの期待は依然として高止まりしている。金曜日、連邦準備制度理事会（FRB）総裁のChristopher Waller氏は、今年7月中にも利下げを求めるよう発言した。これにより、市場の鳩派的バイアスが強化された。
トレーダーたちは、9月の利下げの確率を63％と予想している。金融政策の緩和を求める政治的圧力と、高まっている地政学的リスクにより、ドルへの下押し圧力が続き、ゴールドの魅力を高めている。
一方で、金融機関の間では意見が異なるものの、黄金の総合的な見通しは上向きである。 CIBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、Anita Soni氏は、「不確実性のバンケット」によって推進される、2025年の下半期における金の平均価格は3600ドルになると予想している。
JPモルガン・リサーチは、2025年第4四半期までに金が1オンス3675ドルに達し、2026年半ばには1オンス4000ドルに迫ると予想している。同行のグローバル・コモディティ戦略トップであるNatasha Kaneva氏は、「我々は引き続き、ゴールドの構造的なブルケースを深く信じています」と発言した。JPモルガンは中央銀行からの持続的な需要も見込んでいる。
ベースメタルおよび貴金属戦略のトップであるGregory Shearer氏は、「2025年に中央銀行によるゴールドの追加ダイバーシフィケーションは、約900トンの買い増しになると思われる」と述べた。
ロシアの輸出が中国に再配分され、公式の金保有量が世界的に増加するなか、中央銀行は今年900トンの金を購入すると予想されており、これはパンデミック（世界的な大流行）前の水準から大幅に上昇する。
一方で、Bernstein Researchは従来の予測に疑問を持っている。同社は「ゴールドは銅や原油のように振る舞わない。ゴールドはお金のように振る舞う」と述べ、ウォール街が時代遅れのモデルに頼り、ゴールドの潜在力を過小評価していると主張した。同社が最新のフレームワークを採用して、金融政策および利上げ期待に焦点を当てると、2026年に1オンス3700ドルのゴールド価格が実現する。
ゴールド価格の急騰により、金の生産者のキャッシュフローが向上し、トップゴールド鉱山会社であるAgnico Eagle Mines（NYSE：AEM）は、史上最高の四半期収益を記録し、フリーキャッシュフローは6億ドル近くになった。 CEOアマール・アル・ジョンディ氏は最近の発言で、会社はM&Aよりも自然な拡大を望むと述べた。
株価見通し：今年に入ってから、SPDRゴールド株式ETF（NYSE：GLD）が29.32％上昇している。
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