BHPはアングロアメリカンの買収で「最後の賭け」に失敗

このジェットコースターのような週末の後、BHP (NYSE: BHP)は、Anglo American(OTC:AAUKF)の買収の寸前の試みを確実に退けた。数週間後には、Teck Resources (NYSE:TECK)との535億ドルの合併案について株主の採決が行われる予定である。

今年を通して推測から繰り返し距離を置いてきたが、オーストラリアのコモディティ大手は、ブルームバーグによると、ひそかにAngloの経営陣と再び協議を始めていた。報告によると、以前の$490億の入札を頓挫させた問題の分裂構造を回避した簡易的な提案だった。

“BHPにとっては最後の賭けだ”とArgo InvestmentsのポートフォリオマネージャーであるAndy Forsterはロイターによると述べた。”私はわずかな相対的パフォーマンスを考慮し、BHPが再び取引を行い株主のために価値を抽出する立場にあると考えていたことに驚いた”と彼は付け加えた。

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しかし、月曜日までに世界最大の鉱山会社は声明を発表し推測に終止符を打った。BHPは、この取引は戦略的な利点が強いにもかかわらず、引き続き自社の成長戦略に専念することを注記した。 

銅の角度から

BHPの動機は明らかだった。Angloの南米における銅事業だ。チリとペルーにあるこれらの資産は、業界最高の評価を獲得している。エネルギー転換による銅需要の高まりと供給の成長制約により、Angloはニッチなビジネスを混合しているにもかかわらず、長年にわたり買収ターゲットとなっていた。

BHPはすでに世界最大の銅生産者の称号を持っているが、新たな大規模な選択肢を持たなければ、10年以内にその地位を譲るリスクがある。

AngloのTeckとの保留中の合併は、それ自体で業界の再編を意味する。9月に提案された535億ドルの取引は、2つの主要な銅パイプラインを統合することになる。チリにある巨大なエスクォンディダ鉱山の生産量に匹敵する規模の企業を創設することになるだろう。この合併は2013年のGlencore-Xstrata合併に次ぐ史上2番目に大きな鉱業取引となる見込みだ。

BHPの撤退は株主採決における見通しを開き、懐疑的な見方に対する最後の”もしも”を取り除いた。たとえそうなっても、12月9日の決定的な株主採決は最終段階にはならないだろう。

投資者が合併を承認し”Anglo Teck“を設立した場合、この合意は、進める前にカナダ投資法の精査を受けなければならない。オタワにとって、この事実は国内の雇用約束と合併会社の将来の本社に影響を与えることを意味している。

価格の動き：月曜日の最終確認時点で、BHPの株価は0.62%安の52.75ドルで取引されていた。

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