Jamf Holding Corp（NASDAQ：JAMF）がJPMorganから好感を示された。アナリストのSamik Chatterjee氏は当該企業に対し、Overweightと、現在の株価から29%上昇すると見込まれる約20ドルの株価標的でカバーを開始した。
銘柄の魅力を
- IT支出の回復
- Apple Inc（NASDAQ：AAPL）の採用拡大、および
- 2026年に40の法則を満たすチャンス。
Appleの企業向け製品が増加
JAMFはAppleデバイスの管理のリーダーであり、アナリストは今後の大きな機会があると見ています。Appleデバイスはすでに教育分野で支配的な存在を持っていますが、企業の採用も急速に進んでいます。
JAMFの企業向けの総調達可能市場（TAM）は460億ドルに上り、教育向けの30億ドルのTAMよりもはるかに大きいため、同社はこの波に乗ることができます。
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成長を後押しするセキュリティソリューションとバンドル戦略
JAMFはもはやデバイス管理に関するものだけではありません、そのセキュリティソリューションは新規顧客にとってより簡単なエントリーポイントとなり、優良顧客を締め出す必要がなくなります。同社のランドアンドエクスパンドのアプローチでは、セキュリティと管理をバンドルしているため、既存の顧客からもより多くの収益を獲得することが可能です。
セキュリティソリューションは、220億ドルのサービス可能な市場（SAM）のうち140億ドルを狙っており、Chatterjee氏は同社には拡大の余地が十分あると見ています。
40の法則：再評価のための道
Chatterjee氏はまた、JAMFが2026年までに40の法則を満たすと見ており、それには15%の売上成長と26%の無負債フリーキャッシュフロー（uFCF）率が必要です。
ソフトウェア投資家にとって、この指標は重要です。この基準を満たす企業は、そのような基準を満たさない企業と比較して高い時価総額を持つことが多いからです。JAMFは現在、EV/売上高比率がわずか3倍で取引されているだけなので、Chatterjee氏は、JAMFが2026年に15%の売上成長と26%のuFCF率で40の法則を満たし、より適正な時価総額倍率であるEV/売上高比率6倍に到達することで、大規模な再評価の可能性があると見ています。
利益急増を駆動するオペレーティングレバレッジ
最近のマクロ相場の風変わりさと採用の引き抜きにより、JAMFの成長は鈍化しましたが、JPモルガンはその逆転を期待しています。
同社は2025年に約12%の売上成長を予測しており、オペレーティングレバレッジによって2026年までの間にさらに強力な38%の1株当たり利益の複利成長率（CAGR）を達成すると見込んでいます。
Appleの企業向け製品の採用が加速する中、JAMFは資本化の立場にあり、Chatterjee氏はこの銘柄を低評価だと考えています。
収益の成長が再び加速すれば、保守的な倍率であるChatterjee氏の20ドルの株価標的には「十分な余地がある」とのことです。JAMFが計画を実行し、40の法則の障壁を乗り越えることができれば、この銘柄には大規模な再評価がもたらされるでしょう。
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