関税戦争がさらに激しさを増し、カナダとメキシコに対して25％の関税が導入されるとともに、中国にはさらに10％の関税が課されることになり、計画された関税が40％以上実施される見通しとなった。これにより、米国の消費者と事業者は総額約1600億ドルの追加コストを負担することになる。これについて、無制限資金のCIOであり、元ブリッジウォーター・アソシエイツの戦略家であるボブ・エリオット氏はツイッター上で述べた。
エリオット氏は、米国の1兆ドル超の債券売却で実現する「資本戦争」の兆候として警告
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数十年にわたる関税戦争
これにより、1960年代以来の米国の貿易制限が最高水準に達することになる。しかし、これはこれからの始まりに過ぎない。エリオット氏によれば、計画された関税が全て実施された場合、米国の関税率は第一次世界大戦前以来の最高値である20％を超えるという。
「実施されている関税でさえも、大幅な影響があると考えられますが、実際にはさらなる影響が出ると考えられます」とエリオット氏は指摘し、これにより、国別および製品別の関税がさらに実施されることでさらに世界的な貿易が圧迫されると述べた。
報復が避けられず、その痛みは片側だけに留まらない
これまでのところ、貿易パートナーからの反応は「比較的控えめ」であるとエリオット氏は表現するが、中国は米国のさらに220億ドル相当の商品に対しての関税を導入し、カナダは報復措置の第一段階を確認することを明らかにしている。しかし、この節制は長続きするかどうかは不透明である。
カナダとメキシコが自国の関税を採用する報復措置を完全に導入すれば、エリオット氏は、輸出の損失だけで米国の製造業はGDPの1％を失うだろうと試算している。
一方で、供給チェーンに支障を来すことになる外国経済は、成長の大幅な抑制を経験するだろう。
株式の落ち込み、しかしいつまで？
これらの歴史的な貿易摩擦にもかかわらず、世界の株式市場は依然として史上最高値に近い水準で推移している。これについてエリオット氏は疑問を投じている。
関税の影響が全体として展開するにつれて、産業界のボラティリティが増加する可能性があるため、投資家は注意が必要だ。
- 産業 – インダストリアル・セレクト・セクターSPDRファンド（NYSE：XLI）
- 素材 – マテリアルズ・セレクト・セクターSPDR ETF（NYSE：XLB）
- 新興市場 – iShares MSCI新興市場ETF（NYSE：EEM）
これがより良い貿易取引のための一時的なパワープレイなのか、世界の貿易における長期的な変化の始まりなのか、その判断がまだなされていない。
エリオット氏によれば、後者の場合は、「世界がまだそのことに気づいていない、かなりのマイナスショック」が世界経済にもたらされるだろう。
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