ウォール街を揺さぶるさらなる過激な貿易関税の影響が、米国債市場とドルを揺るがしている。今回の混乱は、数十年にわたってグローバルな投資家の米国経済に対する確信を支えてきた「米国の例外主義」の物語に新たな挑戦をもたらしている。
ドルの広範な取引加重指数は金曜、2022年4月以来の最低水準を記録した。トランプ大統領の就任以来、ドルは10％下落し、その結果、その世界的な準備通貨の地位に関して懸念が高まっている。
最近の3月のインフレ報告書によると、消費者市場と生産者市場の両方で物価上昇圧力が冷えていることが分かったが、債券市場はいつもの楽観的な反応を見せなかった。
10年債利回りが4.50％を超えるという、2月以来の最高水準を記録し、1週間の間だんだんと上昇し続けている。30年債利回りは一時的に5％に達し、債券の自警団（政策の誤りに抗議して債券を売却する投資家）が戻ってきたことを知らせるシグナルとなった。
米国債とドルの広範な売り圧の中で、金は避難場所としての役割を再確認し、1オンス当たり3,200ドルを超える新しい史上最高値に急騰した。
水曜日に、トランプ政権が最も重要な貿易パートナーに対する関税を90日間停止すると発表した後、株価が急騰した。ただし、この措置には中国は含まれておらず、中国向けの関税は145％に急騰した。この動きにより、2008年以来のウォール街最大の一日目の上昇が引き起こされた。
しかし、その後の株価の上昇は速やかに鈍化した。週末までに、投資家のセンチメントは再び不確実な状態に戻った。米中貿易戦争に対する米国の強硬な関税政策は継続しており、中国による報復にもかかわらず、中国からの報道によると、米国製品に対する関税は現在125％に達している。
一方、３月期にはJPモルガン・チェース（NYSE：JPM）、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー（NYSE：MS）、ウェルズ・ファーゴ（NYSE：WFC）などの銀行大手による２０１９年第１四半期決算は、楽観的な数字を示している。しかし、投資家は、関税の本当の影響はおそらく２四半期決算が出たときまで分からないという態度を崩していない。
JPモルガンCEOのJamie Dimonによれば、こう語られた。 “経済はかなりの揺れに直面している。”
もっとも心配なのは、メインストリートからのサインだろう。米国の消費者はますます悲観的になりつつある。
４月の米消費者センチメントを示す米ミシガン大学の予備消費者信頼感指数は、2022年半ば以来の最低水準まで急落し、物価上昇に対する期待が大幅に上昇している。１年間の見通しでは6.7％に跳ね上がり、1981年以来の最高水準を記録し、５年間の物価上昇率は1990年以来の4.4％に上昇した。
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