著名な経済学者であるモハメド・エル・エリアン氏は、市場が12月の重要な消費者物価指数（CPI）データの発表を待つ中、トランプ政権の経済政策がまだ始まってもいないうちにインフレが狂走する可能性について、ブルームバーグのコラムニストであるジョン・オーサーズ氏の分析を強調した。
出来事：先週火曜日、エル・エリアン氏は、オーサーズ氏の記事をシェアし、インフレ率の予想における明確な政治的な意見の相違について明らかにした。オーサーズ氏の分析によると、ミシガン大学のデータをもとに、民主党員はインフレ率が4%になると予想している一方で、共和党員はたった0.1%と予測している。歴史的な低水準であり、石油価格の大幅な下落がない中で70年ぶりに見られない数字だという。
水曜日に発表される12月のCPIレポートでは、先月の2.7%から対前年2.9%に上昇することが市場予想の総意見によると、インフレ率が上昇すると予想されている。食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は3.3%を維持すると予想されている。
市場の指標は、インフレ圧力の持続を示唆している。オーサーズ氏は、市場に基づくインフレ率の予想を測定する10年ブレークイーヴンレートが、その2年間のレンジの上限に達したことに注目している。ミシガン大学の消費者調査によると、5年間のインフレ率の予想は3.3%になっており、2008年以来の最高値となっている。
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なぜ重要なのか：インフレ率が狂走し続ける場合、「その責任は金融政策立案者にある」と、SMBC日興証券の前任であるジョー・ラヴォルニャ氏は述べた。ラヴォルニャ氏は、経済成長とインフレ予測の上方修正にもかかわらず、最近になって連邦準備制度が金利を引き上げたことについて疑問を投げかけている。
インフレ率の見通しは、トランプ大統領の提案した経済政策を複雑にしている。その中には、物価の上昇を助長しかねない関税も含まれている。報告によれば、トランプ政権は緊急権限のもとで関税を段階的に引き上げることを検討しているといわれているが、 、重要な貿易障壁ができれば、インフレを抑制する努力が挫折する可能性がある。
現在、連邦準備制度ファンド（Fed Funds）の先物市場は、2025年6月までに金利が引き下げられる確率を55%示しているが、インフレが持続する可能性があれば、緩和措置の推進は遅れるかもしれない。これにより、トランプ大統領の経済成長イニシアティブが制約を受けることになるかもしれない。
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