ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）のアナリストエルシー・ペング氏は、次期トランプ政権が中国からの輸入品に対する関税を大幅に引き上げるだろうと予測している。
ペング氏によると、平均的な関税率は20％ポイント上昇し、非消費財については最大で60％ポイント上昇することになるという。
これらの変更が米国経済全体にさまざまな波及効果をもたらす可能性がある。
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消費者物価：どのくらい上昇するのか？
ペング氏は「第2次トランプ政権が中国からの輸入品に対する関税率を20pp前後引き上げると予想しています」と語っている。「関税率は、消費財に関してはそれほど上昇しないだろうが、非消費財についてより強く上昇するでしょう」
関税の引き上げは、米国が中国の生産者に非常に頼り切っている商品の価格上昇につながる可能性が高い。現在、中国は米国全体の輸入額の11％を占めており、これはトランプ大統領が初めての任期に着任する前の18％から減少している。ただし、特定のカテゴリーに関しては、依存度がはるかに大きいのが現状だ。
耐久家庭用品（家電製品、靴など）の関税率が上昇すると、中国の生産者に対する米国の依存度も上昇する可能性が高い。米国市場において、家電製品に関しては電話などのカテゴリーが最も多く、中国製品の割合は24％を占めており、耐久家電に関しては39％にも達する。
ゴールドマン・サックスは、関税の上昇によって、中国製品の価格が2％から10％上昇する可能性があると推定している。
「米国は現在でも、多くの消費者製品に関して中国に非常に依存しているのです」とペング氏は述べた。
投資銀行は、関税が上昇することによって、これらの商品の平均消費者物価が1％から2％上昇すると予測している。
米国製造業者にとって大きな悩みになるかもしれない狭い利益率
製造側においては、中国製の原材料に関税がかかることによるコスト上昇に直面する可能性が高い。ほとんどの業界ではそれほど多くの割合を占めておらず、多くの業界にとって中国製の原材料は全体の3％未満を占めている。一部の業界にとって、これは非常に大きな問題となる可能性がある。
機械工具、自動車、家具、衣料品の業界の場合、関税に関連するコストの上昇は、それぞれの業界の利益の10％から30％を占めると予想される。最終的な生産コストに関しては、利益率が比較的小さい業界もある（最終生産コストは0.5％から0.7％まで上昇すると予想されるが、これは実際の数字ではない）。
米国の希少鉱物、天然黒鉛、酸化アンチモンの70％以上が中国から輸入されている。これらの材料は電池、磁石、半導体など、自動車、電子機器、国防産業で使用される部品の製造には極めて重要だ。ペング氏は、これらの産業が供給基盤の混乱に脆弱であると警告している。
ペング氏は「中国による輸出規制により、米国の重要な原材料へのアクセスが制限される可能性があります。一部の材料は簡単に他の場所で補うことができないか、または十分なサイズで補うことができない場合があります」と語った。
米国の輸出業者にとっては報復のリスクが
中国は、米国が提案するよりも関税を上げることに対して、報復措置を取る可能性が高い。これが米国の製造業者にとって大きな問題となるだろう。
農産品が最も影響を受ける可能性が高い。
ペング氏によると、「米国からの木材、穀物、動物製品の輸出の80％以上が中国に、大豆（中国に輸出される米国の最大の商品）の50％以上が中国に、自動車の20％近くが中国に輸出されています」という。
中国は対米関税を制定したり、米国からの輸入を減らす可能性がある。その結果、農業生産者や自動車メーカーは、世界市場において需要の低下と競争の増加に直面する可能性がある。
これにより、既に数年にわたって不安定な状況に直面している業界の現状が悪化する可能性がある。
結論：米国の消費者とビジネスは高いコストに備えて
米国のビジネスにとって、製造の場所を他国や他のサプライヤーにシフトさせることは一朝一夕では起こらない。一方、中国の商品の価格上昇を避けることは難しいことを消費者は理解する必要がある。
米国のビジネスにとっては、高いコストと潜在的なサプライチェーンの混乱をうまく乗り越えることが、収益性を維持するために鍵となるでしょう。一方で、消費者にとっては、次の携帯電話、家電製品、またはスニーカーは、若干高い価格になるということを覚悟する必要があります。
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