アメリカの中小企業は新たな自信と勢いをつかんでホリデーシーズンを迎えている。
2024年11月、米国の独立系中小企業連盟（NFIB）が発表したところによると、11月の中小企業楽観指数は101.7に急上昇し、10月の93.7から大幅に反発した。
このデータは、2021年6月以来の最高レベルを示すと同時に、50年間の平均値98を上回ることで34か月ぶりの記録を打ち立てた。
この原動力は、選挙後の経済政策への自信とインフレ圧力の低下への期待だ。
楽観指数の急上昇：その要因とは？
「選挙結果は経済政策の大きな転換点を示すものであり、これによって中小企業経営者の間で楽観が急増しました」とNFIBの最高エコノミスト、ビル・ダンケルバーグ氏は語っている。
楽観急増の最大の要因は、経済の改善を期待する経営者の割合において、10月から41ポイント上昇して36％に達し、4年以上ぶりの最高読み取りとなったことだ。
「選挙後、『メインストリート』も事業の将来の状況についてより確信を持つようになり、これによって過去3年間で最も不透明な状況が打破されました」とダンケルバーグ氏は述べた。
アメリカの中小企業経営者たちにとって楽観が再び現れ始めているようだ。これは以下の数々の励ましを受けているからだ。
- 今が拡張の好機だと考える経営者の割合は8ポイント上昇し、純14％に達し、2021年6月以来の最高読み取りとなった。
- 実売高の上昇を期待する経営者の割合は18ポイント上昇し、季節調整後の純14％となり、2020年2月以来の最高レベルを記録した。
- 先月、最近のローンの金利が上昇したと報告している経営者は純5％で、10月以来の最低水準を維持している。
- 今後6か月間で資本投資を計画している中小企業は28％で、10月から6ポイント上昇し、2022年1月以来の最高読み取りとなった。
- 過去6か月で資本投資を行った中小企業のうち、機器に54％、車両に22％、設備の改善や拡張に14％が投資した。
- 利益率も回復の兆しを見せている。先月の利益動向に関する報告は、7ポイント上昇して純マイナス26％となり、2024年の最も改善された読み取りとなった。
- 利益が増加したと報告した企業のうち、53％は売上高の増加、13％は販売価格の引き上げが利益増の要因だと語った。
『メインストリート』に残る課題：労働とインフレ
楽観は上昇しているが、中小企業経営者たちは依然として課題に直面している。
中小企業の経営者が最も直面している問題は、労働の質とインフレであり、それぞれ19％と20％がそれぞれの問題として挙げている。なお、インフレに関する割合は先月の報告からわずかに減少している。
労働市場の締まり感が続いており、11月には前月より1ポイント上昇して36％の経営者が求人を埋めることができなかった。求人を出した経営者のうち、87％が適任者を見つけることができなかったと回答した。
この傾向を反映して、先月に賃金を引き上げた経営者の割合は純32％となり、次の四半期にも28％の経営者が賃金をさらに引き上げる予定だと回答した。
インフレの側面から見てみると、11月には平均販売価格を上昇させた経営者は純24％で、10月から3ポイント上昇している。特筆すべきは、販売価格の上昇が最も見られたのは、卸売業（50％）、金融業（46％）、小売業（43％）の順だ。
資金繰りの問題も若干締まりを見せており、先月の回答者のうち7％が前回よりもローンの取得が難しかったと回答した。ただし、これが事業者が直面している課題の最有力候補にはなっていない。
市場の反応
楽観指数の急上昇という好材料が出たものの、火曜日のラッセル2000指数の株価動向にはほとんど影響がなかった。
ニューヨーク時間午前10時現在、ラッセル2000指数をトラッキングしているiシェアーズのETF（iシェアーズ ラッセル 2000 ETF (NYSE:IWM)）は0.5％下落しており、月曜日の下落を反映している。
業績面では、ラッセル2000指数の最大の勝者は、それぞれ34.6％、26.3％、18％と急伸したCardiff Oncology, Inc. (NASDAQ:CRDF)、United Natural Foods, Inc. （NYSE:UNFI）、Nerdy Inc. (NYSE:NRDY)だった。
一方、大幅に後退した銘柄には、それぞれ76％、40％、13.8％と急落したCervoMed Inc. (NASDAQ:CRVO)、Canoo Inc. (NASDAQ:GOEV)、Scilex Holding Company (NASDAQ:SCLX)が含まれている。
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