アメリカ人のコーヒー依存症が一層深刻になりそうだ。アメリカでは住民の66％が毎日コーヒーを飲んでおり、1人あたりの平均摂取量は2〜3杯となっている。このため、アメリカは世界最大のコーヒー市場となっている。
それにもかかわらず、消費者に新たな悪材料が迫る。コーヒーの価格は1977年以来のレベルを超え、値上がりの動きが止まりそうにない。
コーヒーは、2025年の上半期において最も優れたアセットとなっており、たった1か月ちょっとで20％も急騰し、今では全ての主要株価指数やビットコイン（仮想通貨：BTC）にも上回る勢いだ。
アラビカ種のコーヒー先物は2月4日までの10営業日間で値上がりし続け、もしかしたらこれが最も長い連続上昇記録になるかもしれない。
火曜日、アラビカ種のコーヒーは1ポンドあたり3.90ドルで売られ、1年前の価格から100％もの大幅な上昇を記録している。この急増により、コーヒーの全体的なサプライチェーンに影響を及ぼし、消費者が日々のコーヒーカップに乗るインフレにつながる可能性が出てきているのだ。
需要は根強く、サプライチェーンは圧力を受けているため、1杯10ドルのコーヒーが待ち受けているだろうか？ そして、どの企業がそれを活かせるだろうか。
チャート：コーヒー価格が史上最高値に急騰
市場の混乱の中で、コーヒーの小売価格が急騰へ
「私はコーヒーについて予測を立てていますが、私がそこまで自信を持っていたくないと思っています」と、ブルームバーグのJavier Blas氏は先週月曜日、公開された動画の中で述べた。
彼の見通しは？ これから数か月で、コーヒー1杯の価格が2桁の上昇になるとのこと。急騰の主な原因は、ブラジルとベトナムという世界トップのコーヒー生産国での生産不足が原因だ。そこでは悪天候と気候変動が作物に影響を与えている。
ブラジル政府の農作物予測機関が2025/26年シーズンの初回予測で、コーヒーの生産が前年同期比4.4％減少し、5118万袋の3年間で最低の値を記録した。
一方で、Blas氏は、世界的な在庫が65年間で2番目に少ない水準まで減少する可能性があると警告している。
「世界的な（コーヒーの）在庫は65年間で、2番目に少ないレベルにまで減少する可能性があります」とBlas氏は述べた。
Blas氏によると、コーヒーのサプライチェーンは過去4年間で赤字になっており、需要と供給の差が1,500~2,000万袋にも上るため、その結果として在庫が急激に減少している。
この危機に加わるものとしては、市場を動揺させたトランプ前大統領の貿易関税に関連する地政学的な緊張もある。
コーヒー生産国トップ3の一角を占めるコロンビアは、すでに米国との間で非合法な移民問題について争っており、コーヒー市場はさらに緊張することになるだろう。Blas氏によると、「（トランプ前大統領が）関税を課すという脅し自体が市場を震わせるほどのものです」とのこと。
専門家の予測では、今後数か月以内には小売コーヒー価格が20〜25％上昇する見込みである。結果として、朝のコーヒーカップはかなり高くなるだろう。
コーヒーの値上がり：値動きを受ける企業と受けない企業
コーヒーの急騰するコストは、企業がどこまでそのコストを消費者に転嫁させられるか、またはマージンを圧迫されるかを試すものになるだろう。
コーヒー先物が史上最高値に急上昇している今、コーヒーチェーンからファーストフード業界の巨人まで、企業は価格戦略を調整するか、赤字を覚悟するかのどちらかに迫られている。
スターバックス社（NASDAQ:SBUX）は、株価が急上昇し、2024年12月の安値から27％上昇し、2023年5月以来の水準に達したことで注目されている。
「[スターバックス]は新しい価格設定アーキテクチャを導入しました」と、先週世界最大のコーヒーチェーンが四半期の決算を発表した後、ゴールドマン・サックスのアナリストであるクリスティン・チョ氏は語った。
これは、スターバックスが顧客を失うことなく価格を上げられる能力への投資家の信頼を示しているかもしれない。スターバックスはそのプレミアムブランドと忠実な顧客基盤を持つため、コーヒー市場を価格設定する立場にあるかもしれない。
マクドナルド（NYSE:MCD）は、コーヒーの費用を上乗せすることに苦労する可能性がある。
McCaféは、コーヒーチェーン専門ではないものの、その売上には大きな影響を与えている。しかし、マクドナルドの主要顧客層は価格に敏感だ。スターバックスと異なり、マクドナルドは売上に影響を与えることなく、コーヒーの価格を値上げする柔軟性が少ないかもしれない。投資家たちも同感のようだ。MCDの株価は2024年10月以来ほぼ10％下落している。
カナダの大手コーヒーチェーンであるTim Hortons（NYSE:QSR）を所有するRestaurant Brands International（NYSE:QSR）もまた、この問題を抱える1社だろう。株価は2024年3月以来25％下落しており、そのパフォーマンスは高い原材料コストを管理する能力に関する懸念を示唆している。同社が2025年2月12日に四半期決算を報告する際には、投資家たちはこの問題を注視することになるだろう。
