モルガン・スタンレーのCIOは、トランプ大統領が提唱する成長を抑制する政策、例えば関税や不法移民取り締まりによるリスクについて投資家に警鐘を鳴らした。
出来事：モルガン・スタンレーの最高米国株戦略責任者であるCIOのマイク・ウィルソン氏は、S&P500指数の株利回りがこれから3～6ヵ月で低迷すると予測した。
ウィルソン氏は、株式市場にとってマイナスとなる政策が、景気の持ち直しに有効な措置がまだ充分に効いていない状態で導入されたと指摘した。彼が「株価を押し下げる」政策の例として挙げたのは、総需要の抑制や低金利である。彼は、規制緩和、税制の拡充、政府支出の削減などを、いくつかの「株価を押し上げる」措置の例として挙げた。
ウィルソン氏は、困難な時期が訪れると投資家に警告し、今後3～6ヵ月でS&P500指数の株価が5,500～6,100ドルの間で推移し、4四半期の時点で6,500ドルに到達すると予測した。「関税が実施されるとの見通しのもと、私たちは消費者サービスを物品よりも優先する方針をとります。また、私たちは、為替リスクや貿易リスクが限定的な金融株やその他の国内ビジネスを優先する方針をとります」と、モルガン・スタンレーのCIOは語った。
彼はまた、 DeepSeekの最新のAIモデルに対しても投資家にとって不確実性のレベルがさらに上がったと考え、半導体よりもソフトウェアとメディアを優先するとの考えを再度打ち出した。しかし、BofAのヴィヴェク・アーヤ氏は昨日、「DeepSeekが擁護する『革命的』とされる最適化にもかかわらず、Nvidia（NASDAQ:NVDA）の主要顧客であるMS (NASDAQ:MSFT) およびMeta Platforms Inc.（NASDAQ:META）の支出計画には今のところ何も変わりはありません」と語った。彼らの見解は同社が新たなAIモデルを開発し、販売するための資金が不足しているというものだ。
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なぜ重要なのか：トランプ大統領の就任以降の過去2週間、市場はほぼフラットな動きを見せており、S&P500指数は1月20日から0.18％下落している。 トランプ氏はカナダおよびメキシコからの輸入品に対して25％の関税を課すと発表しており、この関税措置は1ヵ月の間延期された形になっている。
それ以前に、DeepSeekの最新AIモデルに関しては、技術セクターが不安を抱いており、市場で一時的な売りがかけられた。
モルガン・スタンレーだけでなく、ゴールドマン・サックスのエコノミストもトランプ大統領の関税措置について懸念を示している。彼らは、関税率が5%上昇するたびに、S&P500指数の1株当たり利益が約1％から2％減少すると推定している。
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