11月、米国の生産者物価のインフレ率は予想を上回る勢いで上昇し、経済全体のディスインフレーションの展望に影を落とした。
11月の生産者物価指数は前年比3％上昇し、これは2023年2月以来の最高値で、10月の上方修正後の2.6％およびTradingEconomicsによる経済予測の2.6％を大きく上回る数字だった。
木曜日に発表されたこの公式データは、先月の消費者物価指数のインフレ率が年率2.7％に上昇したことを受けており、予想通りの数字だった。
月次では、PPIは0.4％上昇し、これは前月の上方修正後の0.3％および予測値の0.2％をともに上回った。
食料品やエネルギーのような数字の変動が大きいアイテムを除くと、コアPPI（製品価格指数）は年率で3.4％上昇し、これは10月の上方修正後の3.4％と予想値の3.2％をいずれも上回る数字となった。これにより、根幹となる製造業者の価格が5か月連続で上昇し、インフレ率は2024年6月以来の最高値を記録した。
月次では、コアPPIは0.2％上昇し、この数字は10月の0.3％からわずかに減少したが、予想通りの数字だった。
一方で、12月7日に終了した週に失業手当申請が220,000件の予想を上回る242,000件に増加した。
生産者物価が上昇している理由
PPIレポートの発表前には、投資家たちは連邦準備制度が来週の金融政策会合で利下げをほぼ完全に織り込んでいた。
強固なPPIデータが25ベーシスポイントの利下げが広く予想されているという事実を阻止するのは難しいだろう。この事実は、連邦準備制度のJerome Powell議長の記者会見中に注目を集め、より慎重なコメントを促す可能性がある。
政策立案者たちは消費者物価を2％の目標値付近に維持することを目指しているが、生産者のインプット価格の予想を上回る強さのインフレ上昇が続けば、最終的には消費者価格が上昇するだろう。
市場の反応
報告書の発表後、米ドル指数（DXY）は0.1％上昇し、報告書を通じて米国の生産者物価が上昇したことを示している。
緑バックの日中の利益は、欧州中央銀行による利下げを受けてさらに支えられました。
欧州中央銀行（ECB）は、予想通り、25ベーシスポイントの利下げを発表し、これにより3％の水準で優先株を下げた。この決定により、ユーロ対ドルの為替レートは1.05を割った。
報告書の発表後、米国の国債利回りは安定したままだった。激しいインフレからの上向きの影響と同時に、失業手当申請の増加からの下方圧力が相殺されたためだ。
米国の株式先物は、ニューヨークでのプレマーケット取引で下向きに振れた。S&P 500の先物契約は0.4％下落し、これは投資家の慎重姿勢を反映したものだ。
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