先週末の2日間の下落に続き、米株先物は大幅に値を下げた。
中国が米国の関税に対する報復措置を発表したことで、株価の下落が先週木曜日に始まり、金曜日に激化した。金曜日時点でS&P500は6,147.43ポイントの前回の最高値から17.46％下がり、クマ相場ゾーンに近づいている。
ダウは、52週間の最高値45,073.63ポイントから14.99％下がり、ナスダック100はすでにクマ相場の領域に入っており、22,222.61ポイントの最高値から21.71％も下がっている。
Jerome Powell連邦準備制度（FRB）議長は先週金曜、FRBが「金融政策に対する適切な経路が何であるかを言及するのはまだ早すぎる」と述べ、FRBの安全装置が動くことについての期待は一応立ち消えとなった。
10年物米国債利回りは3.93％、2年物債利回りは3.51％となっている。しかしCMEグループのFedWatch ツールによると、市場がFRBが5月の会合で現行の金利引下げの確率を48.4％と予想している。
| 先物 | 変化（+/-） |
| ダウ | -3.61% |
| S&P500 | -3.74% |
| ナスダック100 | -4.26% |
| ラッセル2000 | -4.82% |
SPDR S&P500 ETF トラスト（NYSE：SPY）とはS&P500指数と、 Invesco QQQ トラスト ETF（NASDAQ：QQQ）はナスダック100指数をトラッキングするため、両先物はこの日の市場が開く前に下落した。SPYは485.03ドル（約6万2,079円）で4.01％下がり、QQQは404.65ドル（約5万1,970円）で4.26％下がっている。
前回の取引日からの材料
金曜日の米国株は全てのセクターが値を下げ、赤字で取引を終えた。
金曜日の経済指標は強い3月の雇用動向を示しており、非農業部門雇用は228,000人増加して市場予想を上回った。ただし失業率は予想外に4.2%上昇、平均時給は月間で0.3%、年間で3.8%とも市場予想通りに上昇した。
S&P500指数は、2020年3月以来の最悪の週間の下落を記録した。S&P500は木曜日と金曜日の間に10.5%も下落しており、これにより2025年4月において現代の株式市場史上、大暴落が2日間でこのように起こったのは史上4回目となる。
| 指数 | パフォーマンス（+/-） | 現在値 |
| ナスダック総合株価指数 | -5.82% | 15,587.79 |
| S&P500 | -5.97% | 5,074.08 |
| ダウ・ジョーンズ工業株30種平均 | -5.50% | 38,314.86 |
| ラッセル2000 | -4.37% | 1,827.03 |
アナリストの見解
専門家によると、S&P500とダウが連続した大幅な下落を続けていることは大恐慌を彷彿とさせる。
Carson Researchの最高市場戦略担当者であるRyan Detrick氏は、S&P500がこの日4%以上下がれば、それが3日連続して4%以上下がることになり、これまでに3回しかなかった大恐慌以降の出来事であると指摘した。
White Oak ConsultancyのJason Goepfert氏は、ダウ先物は3％以上の3日連続した下落を示唆しており、これは大恐慌以降の4回しかない出来事だと指摘した。
発表者によれば、過去にこのような大暴落シグナルが出た後の数週間や数ヶ月にわたるダウのパフォーマンスは異なる傾向を示しており、このことはその後の市場の不確実性を明らかにしている。
一方、The Bear Traps Reportの3-Circle InvestmentsのCraig Shapiro氏によると、市場はトランプ政権またはFRBからの確証を求めていたが、最近の出来事は2つの安全装置が期待以上に遠いという事実を示しているという。
Shapiro氏は、米国債市場が不安定になった場合にのみFRBが介入する可能性があると予測しており、今年の限りFRBが介入する可能性はないと語った。
Shapiro氏は「そもそも、今の状況は『安全装置』がないことを意味する。そのため私は、米国債市場の乱れが起きるまでに株式市場が大幅に下落すると思っています。するとFRBは『もうやめよう』と言うだろう、なぜならそれが最終的に経済活動に影響を及ぼし、景気減速を悪化させるからです」と警告した。
一方で、Hightower Advisorsの最高投資ストラテジストおよび投資ソリューション部門の責任者であるStephanie Link氏は「買い」の見解を示している。
今週の経済指標
今週、投資家が注視するべきポイントは以下の通り。
- 月曜日、米国時間10:30にFRB総裁アドリアナ・クグラー氏が講演を行う。
- 米国時間15:00に、2月の消費者信用データが発表される。
- 火曜日、米国時間6:00に、3月のNFIB楽観指数が発表され、米国時間8:00にサンフランシスコFRB総裁メアリー・デーリー氏が講演を行う。
- 水曜日、米国時間10:00に2月の卸売在庫データが発表され、米国時間11:00にリッチモンドFRB総裁トム・バーキン氏が講演を行う。
- 米国時間14:00にはFRBの3月FOMC会合の議事録が発表される。
- 木曜日、4月5日までの1週間にわたる初期失業保険申請データ、3月のコアCPIデータ、3月のCPIデータのヘッドラインが発表される。
- 米国時間10:00にはFRB理事ミシェル・ボーマン氏が上院に証言を行い、米国時間10:00にはカンザスシティFRB総裁ジェフ・シュミット氏が講演を行う。
- また、米国時間12:00にはフィラデルフィアFRB総裁パトリック・ハーカー氏と、シカゴFRB総裁オースティン・グールズビー氏がそれぞれ講演を行う。
- 3月の米国連邦政府財政予算のデータが米国時間14:00に発表される。
- 金曜日、3月のヘッドラインとコアPPIデータが米国時間8:30に発表される。
- 4月の予備的な消費者センチメントデータが発表され、米国時間10:00にはセントルイスFRB総裁アルベルト・ムサレム氏が講演を行う。
- 米国時間11:00にはニューヨークFRB総裁ジョン・ウィリアムズ氏が講演を行う。
焦点のあった銘柄
- リーバイ ストラウス社（NYSE:LEVI）は、取引終了後に発表される四半期決算前の金曜日のプレマーケットで4.54％下落した。アナリストは、これからの四半期1株あたり28セントの利益と、1億5400万ドルの売上高を予想している。
- Dave & Buster’s Entertainment Inc. （NASDAQ:PLAY）は、取引終了後に発表される決算を受けて1株あたり71セントの利益と、5億5370万ドルの売上高をウォール街が予想しており、この日プレマーケットで3.36％下落している。
- Greenbrier Companies 社（NYSE:GBX）は、取引終了後に発表される決算を受けて、1株あたり1.78ドルの四半期利益と、8億9853万ドルの売上高をウォール街が予想しており、この日プレマーケットで14.49％下落した。
- Chanson International Holding（NASDAQ:CHSN
