先月までの２つの予測指数が、1月にアメリカの工業活動が予想を上回る伸びを見せた。
月曜日に発表されたアメリカの工業活動を追跡する2つの主要指標によると、先月の経済成長は予想を上回る勢いだった。
S&Pグローバルのアメリカ製造業PMIは51.2に上方修正された、これは50.1の予備評価を上回り、また12月の49.4から改善した。
TradingEconomicsによると、ISM製造業PMIは先月の49.2から50.9に上昇し、市場予測の49.8を上回った。これは26ヶ月ぶりにISM指数が拡大を示したことを意味している（出所：TradingEconomics）。
1月の製造業活動は急増
「新年の始まりに自信を持って再開したのはアメリカの製造業セクタだった」とS&Pグローバルは報告書で述べている。
同社は、この楽観的な部分が、ビジネスの条件がトランプ大統領の下で改善するという期待感によるものだとしている。
S&Pグローバルマーケットインテリジェンスの最高ビジネスエコノミストであるクリス・ウィリアムソン氏によると、「今年の見通しに対するビジネスの自信は、調査で記録された月の中で最大の利益をもたらす月経過後、3年ぶりに最高レベルまで急上昇した」という。
製造業活動が再び回復した一方で、今後数ヶ月で上昇する原材料コストは、消費者物価のインフレを高めるリスクがある。コストは急速に上昇を続け、その結果、生産高のインフレ率は2024年5月以来の最高水準になった。
ウィリアムソン氏は、「特に、このインフレ圧力の強化が今後数ヶ月継続されるようなら、原材料コストと販売価格の両方の上昇の速度が増加すると、これは懸念の種になるかもしれない」と述べた。
ウィリアムソン氏は「特に価格圧力の上昇と、加速する経済成長、および低下する失業率の組み合わせは、通常、金利の引き下げには適していない」と付け加えた。
また、独立したISM調査によれば、先月からPrices Paid Indexは2.4ポイント上昇し、54.9を記録した。これは2024年5月以来の最高値であり、市場の予想を上回った（出所：TradingEconomics）。
ティモシー・フィオーリ氏は、2025年を通じて物価が上昇し続けることが大きな課題になると強調した。
フィオーリ氏によれば、「需要が戻るにつれて物価の上昇率を低下させることが予測通り、2025年の最大の課題になる」という。
ISMの報告書は、ポテトチップス、ビール、たばこの製品業界の企業が、潜在的な関税によるコスト上昇に対応するための調達チェーンの調整を積極的に評価していることも強調している。
市場の反忋：株価下落、債券と金の反発
トランプ大統領が先週末にカナダとメキシコに25％、中国に10％の関税を課すと発表したことを受け、市場は否定的な反応を示した。
米東部時間午前10時30分時点で、S&P 500は（SPDR S&P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）によって追跡されている）1.2％下落した。
安全資産への需要を示す米国債利回りが低下した。30年物国債の利回りはベースポイント5下がり、4.75％になり、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ：TLT）は0.7％上昇した。
スポットゴールドは1オンスあたり2800ドルの新記録高を記録し、SPDR Gold Trust（NYSE：GLD）は0.7％上昇した。これにより、インフレと経済不安に対する投資家の懸念が高まっている。
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