市場は、水曜日午後2時に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録公表を前に、連邦準備制度（FRB）の今年最後の政策会合に備えている。ゴールドマン・サックスは、歴史的にFOMCの決定日の周辺で大幅な動きを示した20の上場投資信託（ETF）に注目した。
4.25%～4.50%をターゲット範囲とする25ベーシスポイントの金利カットが広く予想されているが、市場の関心は連邦準備制度（FRB）の前向きなリードに集中しており、特に経済予測概要（SEP）と更新された「ドット・プロット」に注目が集められている。
12月の予想される金利カットに続いて、ゴールドマン・サックスは、来年はより緩やかなペースでの利下げが予測され、3月、6月、9月のFRB会合での金利のカットを予測している。最終的な金利は3.50%～3.75%が見込まれている。
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FOMC日の市場の動向
2024年におけるFOMCの会合週の間、米国株式市場は短期間で堅調な利益を示している。
連邦準備制度が発表される直前の市場終値で
しかし、FOMCの会合の後15日間のリターンを追っている投資家は、短期間のリターンを2倍以上超える3.29%という大幅なリターンを収めている。特に、今年の全てのFOMC会合が15日間のポジティブなリターンにつながった点に注目すべきである。
「私たちは、2022年以降、FOMCの決定日に米国銀行ETF（例えばSPDR S&P Bank ETF（NYSE：KBE）やSPDR S&P Regional Banking ETF（NYSE：KRE）など）が通常より大きな動きを見せているという観察がある」と、ゴールドマン・サックスのアナリストは最近のリサーチノートで述べている。
報告書には、高利回り企業向けの投資適格格付け（投資適格格付債券）ETF、例えば iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（NYSE：HYG）や iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（NYSE：LQD）などでのFOMC会合の後のリターンが一貫して安定している点についても触れられている。
一方、エネルギー中心のETFである米国石油基金（NYSE：USO）は、FOMC会合の日にはマイナスの反応を示している。
FOMC日に大きな動きを見せるETF
以下は、FOMCの決定日の公表以降に最大の絶対的な動き（プラスとマイナスの両方の動きを含む）を示したETF上場20銘柄のリストだ。
| ETF名 | 焦点 | 2022年以降のFOMCにおける平均的な絶対的な動き | 平均的な絶対的な動き（過去3回のFOMCイベント） |
|---|---|---|---|
| SPDR S&P Regional Banking ETF | 地域銀行 | 2.5% | 1.5% |
| VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ：SMH） | 半導体 | 2.4% | 3.7% |
| iShares Semiconductor ETF（NASDAQ：SOXX） | 半導体 | 2.4% | 3.3% |
| SPDR S&P Bank ETF（NYSE：KBE） | US大手銀行 | 2.2% | 1.3% |
| SPDR S&P Biotech ETF（NYSE：XBI） | バイオテクノロジー | 2.0% | 0.3% |
| 米国石油基金 | 石油 | 1.9% | 2.0% |
| Technology Select Sector SPDR Fund（NYSE：XLK） | テクノロジー | 1.9% | 2.3% |
| iShares Silver Trust（NYSE：SLV） | 銀 | 1.7% | 2.4% |
| Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ） | Nasdaq 100 | 1.7% | 1.7% |
| Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund（NYSE：XLY） | 任意 | 1.6% | 1.0% |
| iShares Russell 2000 ETF（NYSE：IWM） | Russell 2000 | 1.5% | 0.3% |
| SPDR S&P 500 ETF トラスト（NYSE：SPY） | S&P 500 | 1.2% | 0.9% |
| Vanguard S&P 500 ETF（NYSE：VOO） | S&P 500 | 1.2% | 0.9% |
| Financial Select Sector SPDR Fund（NYSE：XLF） | 金融 | 1.1% | 0.7% |
| SPDR Gold Shares（NYSE：GLD） | 金 | 0.9% | 1.4% |
| iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF（NASDAQ：EMB） | 新興国債 | 0.8% | 0.6% |
| iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF | 投資適格格付債 | 0.6% | 0.3% |
| iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF | 投資適格格付債 | 0.6% | 0.7% |
| iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF（NASDAQ：IEF） | 7-10年債 | 0.6% | 0.7% |
| iShares TIPS Bond ETF（NYSE：TIP） | TIPS債 | 0.5% | 0.4% |
| 平均 | 1.5% | 1.3% |
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