先週、平均水準が過去最高を記録した後、木曜日の米国株は、迷いの動きで始まる可能性がある。3大株価指数の先物は、アメリカ労働省が水曜日に発表した消費者物価指数（CPI）の重要なデータを投資家が処理する中、僅かに上昇している。

月曜日の44,000ドルの水準に達した後、ダウ平均株価指数と他の主要指数が利益確定のための慎重な姿勢を維持したのを受けて、株価先物は若干下落している。

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米ドルは水曜日、155.60円を超える勢いで急騰し、約4か月ぶりの水準を記録した。

出来事：投資家たちが再び円ドルスワップのポジションに乗り出していることを受けて、市場では様々な憶測が飛び交っている。これは、トランプ米政権が輸入品に対する関税を積極的に引き上げるとの見方があるためだ。

経済学者たちは、この関税が通貨市場を変革し、米国のインフレ圧力を煽ると予想している。

先月の第1週以来6週間のうち6週間で、ドルが円に対

米国株市場は先日、未知の領域に踏み込んだ。S&P500の株式リスクプレミアム（ERP）は、米国財務省債などの安全資産に比べて株式市場のリスクを取ることで期待される追加リターンが事実上蒸発し、22年ぶりに0に達した。

これはつまり、現時点では株式などのリスキーな資産を選んだ投資家には、債券などのリスクフリーな資産を選んだ場合と比べて追加報酬が一切ないということを意味している。

ERPは、10年物国債利回りをS&

先月の消費者物価指数は、9月の2.4％から10月の2.6％に上昇し、経済学者の予測に合致した。専門家たちが連邦準備制度理事会（FRB）について今後どう予測しているかを見ていこう。

専門家たちのコメント:

10月のインフレ率が経済学者らの予想に沿い、投資家には安堵のため息がつけるという報告が出された。その一方で、前月の指標からわずかに上昇している。

予想通り、10月に消費者物価指数（CPI）は前年同月比2.4％から2.6％に上昇し、6カ月間続いた下落が打ち切られた。

食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は3.3％で3カ月連続で据え置きとなり、内部価格圧力が2％の目標を上回る形で緩和策を維持し続けていることを示している。

２年債利回りが下落し、利回りは4.34%に上昇したことから、米国財務省債の利回りは、先週火曜日に最も大きな上昇を見せました。この利回りは、金融情報会社ブルームバーグによると、2024年7月以来の大幅上昇となります。10年債利回りもこれに続いて4.40%に上昇しました。

利回り上昇については、依然として専門家の間で見解が分かれており、前Pimco（現Allianz）、CEOのモハメド・エル・エリアン氏は、「市場が価格設定している可能