最近、S&P500指数は25.68％上昇し、その総税引き後利益は1年間で投資家にとって大きな利益をもたらしている。
投資家たちはこの好調な株価の上昇を楽しんでいるが、その裏で、ここから先、この上昇が続くのか、それとも今後は横ばいか低迷の兆候が見られるのか、という疑問が湧いている。
SPYチャートは強さを示すが、狭いリーダーシップが懸念される
SPYは今回もいくつかの強気のテクニカル指標の恩恵を受けて上昇している。
SPY ETFは、5日、20日、50日の指数加重移動平均線よりも現在は高い位置で取引されており、これは購買圧が持続していることを示している。これらのトレンドと価格が8日および20日の単純移動平均線よりも高い位置にあることから、SPYは技術的に見て優れた買いを形成している。
1.94というMACD（移動平均収束拡散）指標は、さらなる強気の見通しを支持しており、SPYの相対力指数（RSI）は63.73になっており、ETFにはまだ上昇する余地があることを示している。
しかし、強気なテクニカル指標にもかかわらず、LPLファイナンシャルの最高テクニカルストラテジストであるAdam Turnquist氏は、この上昇が「停滞しやすい」と警告している。彼が「市場の幅の指標は最近のリバウンドについていけていない」と指摘していることから、この上昇は一部の株がリードしているということになる。
この狭いリーダーシップは、リーディング株が不調になるとすれば、市場全体が急速に勢いを失う可能性を示唆している。
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何がこの上昇を後押ししていて、それが脱線する可能性があるのか
では、一体何がS&P500の株価上昇を支えているのか。Turnquist氏によれば、その要因はトランプ大統領の経済成長推進政策、楽観的な経済見通し、そして企業の収益がすべて貢献している。さらに、予想よりも冷静な消費者物価指数（CPI）レポートと、財務省債券利回りの低下が火に油を注いでいる。
ただし、これらのポジティブな要因にもかかわらず、Turnquist氏は、市場の上昇局面は一直線に進むものではないと強調している。S&P500の印象的な上昇で同指数は最高値に近づいてきたが、それは株価が必ずしも修正に耐えられるということを意味しないという。
過去の市場の歴史から見ると、10％の下落を意味する「修正」と呼ばれる状況は1年あたり平均して1度は発生している。このような修正が今後直ちに発生する確率は高くないが、狭いリーダーシップがあると、いつでもこのようなリスクを覚悟しておくべきだという警鐘が鳴っている。
SPY投資家にとっての意味は
SPYは強気のテクニカルポジションを構築し、投資家には楽観的な見通しをもたらしているが、狭いリーダーシップから見ると、慎重になる必要がある。この上昇が直ちに発生するとは限らないが、これは一部の株に頼っている以上、修正の可能性は依然として残されている。
Turnquist氏は、SPYの勢いと今後のリスクを比較・検討することは銘柄選択において重要であると投資家に助言している。
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