トランプ氏が2024年の大統領選に勝利し、共和党が議会を制する可能性が出てきたことで、米国株式市場は大きく上昇した。これにより一部のアナリストによると、新たな「ローリング2020年代」の幕開けとなったという見方も出ている。
水曜日、S&P500は（SPDR S&P 500 ETF トラスト（NYSE:SPY）によって追跡されている）2.5%上昇し、史上最高値を記録した。
アナリストや投資家は、トランプ氏が計画する法人税の引き下げや規制緩和が、今後も株式市場の大幅な上昇を促進すると推測している。
特に、iシェアーズ・ラッセル2000ETF トラスト（NYSE:IWM）によって代表されるスモールキャップ株は5.8%急騰し、トランプ政権下での保護主義政策により国内中心の企業が最も恩恵を受けるとの投資家の楽観論を反映している。
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「ローリング2020年代」の株式市場の大幅上昇？
ベテランのウォール街投資家であるEd Yardeniは、この選挙後の株式市場の急騰を「ローリング2020年代のシナリオと一致するもの」と説明した。ヤーデニ氏は、トランプ氏の政策が、景気の堅調な成長、企業の業績の強さ、そして長期的なブル市場に対する可能性を高めるとの見方を示している。
ヤーデニ氏は「株式市場は、トランプ2.0が法人税率の引き下げとビジネス規制の緩和を含む政策を採用するという幅広い認識の下で急伸した」との声明を木曜日に発表した。
ヤーデニ氏によると、1920年代に特有の経済ブームが似たような状況を作り出しており、そこでは経済が急成長し、技術が進化し、株価が急騰したという。
しかし、20世紀20年代の経済ブームは最終的に1929年の株価暴落と大恐慌の始まりに繋がった。
ヤーデニ氏は、マークトウェインの言葉を引用し、1920年代の経済ブームと現在の状況をなぞるものだと述べた。
ヤーデニ氏は、2020年代の「ローリング2020年代」シナリオの確率を50%、1990年代風の株式市場の大幅な上昇を示す確率を20%、そして「1970年代風の地政学的危機と、米国の可能性のある債務危機」の確率を30%としている。
ヤーデニ氏は、トランプ大統領下でビジネスにとって好環境が整いやすい状況から、ローリング2020年代のシナリオの確率を高める可能性があると述べた。
S&P 500は最大でどこまで上昇するか？
ヤーデニ氏は、もし「ローリング2020年代」シナリオが実現した場合、S&P500に関して大胆な予測を提示している。
ヤーデニ氏によると、S&P500の平均年率リターンは、配当を再投資した場合、約11%であると予想している。
先月投資銀行であるゴールドマンサックスが発表した予測とは対照的に、ゴールドマンサックスのアナリストたちは、S&P500が次の10年間で年平均3%しか上昇しない、という予測を提示している。
ヤーデニ氏によると、株式はインフレに対する最高のヘッジとなり、多くの企業がよく消費者に原価を転嫁できるからだ。
ヤーデニ氏の「ローリング2020年代」シナリオの下では、強い生産性の成長と安定したインフレ率が企業の利益を支え、市場の上昇軌道を維持するだろう。
ヤーデニ氏によると、S&P500は今10年の終わりまでには8000にまで上昇する可能性があり、その成長を助けるのは過去の株価暴落の時期とは異なり、企業の利益が大きな要因となるだろう。
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