ドイツの自動車メーカー、フォルクスワーゲン（Volkswagen）（OTC：VLKAF）は、アメリカの電気自動車（EV）メーカーであるリヴィアン（Rivian）（NASDAQ：RIVN）に対する初期投資を58億ドルに増額することを決定し、当初予定より8億ドル増額したことを明らかにした。
両社が11月13日に設立した新会社である「リヴィアン アンド VW グループ テクノロジー社（Rivian and VW Group Technology, LLC）」の初期投資を増額することを決定した。このベンチャーは、6月に発表されたもので、カリフォルニア州パロアルトに本社を置くことになり、EV技術の推進のために両社が協力することを示している。
フォルクスワーゲンのソフトウェア戦略の次の段階となる形でリヴィアンとの提携について、ブルーメCEOは11月12日に「リヴィアンとの提携は、私たちのソフトウェア戦略の次の当然のステップであり、相補的な強みを活用することで、競争力のあるコストで最先端のEVソリューションを提供し、最新技術による顧客体験を向上させることを目指しています」と述べた。
この発表はリヴィアンの株価に一時的な急騰をもたらし、上昇して10％近くの12.03ドルまで急騰した後、その間のすべての上昇を取り消した。Rivianの株式公開初値は約880億ドルと評価されていたが、2022年の株式市場の下落、継続的な生産の課題、財務上の損失により、その価値の92％を失っている。
リヴィアンのCEO、RJ Scaringe氏は「この提携は、EV導入を加速するための重要な要素です。リヴィアン製の車両以外の車両に私たちのテクノロジーが組み込まれるのを見ることは、私たちにとって画期的な瞬間であり、私たちの革新的な能力の証拠です」と語った。
フォルクスワーゲン、リヴィアンとの提携による相乗効果
フォルクスワーゲンにとって、この提携によるメリットは、リヴィアンの先進的なソフトウェアとゾナル電子ハードウェアへの直ちなアクセスである。
この専門技術は、ドイツの企業が直面する、成長する中国企業の競争や、リヴィアンのライバルであるフォードによる、ドイツとイギリスでの4000人の人員削減など、外部圧力への対応をフォルクスワーゲンに助けるだろう。
ブルーメ氏は、最初の焦点がソフトウェア開発に置かれると述べた上で、その範囲はバッテリーモジュールなどのハードウェアコンポーネントにも拡大するかもしれないと説明した。
一方でリヴィアンにとって、この提携は資本と製造技術の重要な注入をもたらす。フォルクスワーゲンの規模と生産能力は、リヴィアンが年間で生産する車両と同じ数の車両を週間で生産すると予想されており、これによりリヴィアンの運営効率向上が見込まれる。
ベンチャーの構造と目的
この共同ベンチャーは、ソフトウェア定義型車両（SDV）やモジュラータイプの電気構造を開発するために、両社の専門知識を活用することになる。
このベンチャーにはすでに10億ドルが割り当てられており、2027年までにさらに48億ドルが割り当てられる予定だ。投資はマイルストーンに結びつけられており、この提携の契約条件に従って、運用および技術的な実現可能性が確認されている。
この資金はリヴィアンのR2の発売（リヴィアンのコンパクトSUVで、約4万5000ドルで販売され、2026年にデビューする予定）を支援するとともに、フォルクスワーゲンは2027年までにリヴィアンの電気構造を同社の車両に組み込む予定であり、AudiやScoutなど同社のグローバルブランドにも恩恵をもたらすことになる。
フォルクスワーゲンの初期提携が発表された6月、Demian Flowers氏（S&Pグローバル・モビリティ社の金融市場担当）は「この取引は双方にとって相互的にメリットがあります。新興企業リヴィアンは、この2年間で約60億ドルのフリーキャッシュバーン（自由キャッシュフローのマイナス）を補填するための資本を必要としています。一方、フォルクスワーゲンは、特許技術を必要としています」と述べている。
リヴィアンがブランドの課題を乗り越える
最近の「Consumer Reports」（消費者レポート）によると、リヴィアンのR1TピックアップトラックとR1S SUVの性能が非常に高いにもかかわらず、信頼性に問題があるとして、同社は2024年の中で最も悪い自動車ブランドの一つに挙げられた。さらに、この会社は販売する1台の車両につき約3万3000ドルの損失を被っており、販売価格は約7万ドルからスタートしている。
リヴィアンは生産目標の達成に苦戦しており、サプライチェーンの混乱により、売上ガイダンスを57,000台から47,000台から49,000台に引き下げることを余儀なくされている。
こうした挫折にもかかわらず、リヴィアンの経営陣は2024年第4四半期に粗利益を達成することについて楽観的である。同社の役員は、利益の増加による販売の増加、製造効率の向上、そして規制に基づく販売によって、損失を充当することを期待している。
Q3の業績不振の後、WedbushのアナリストであるDaniel Ives氏は、リヴィアンがR2の生産開始のタイミングについて「今後数四半期でスムーズに運ぶべき」と述べた。彼はこれにより、リヴィアンの株式に対して「アウトパフォーム」のレーティングと20ドルの株価ターゲットを維持した。
フォルクスワーゲン、異例の自動車業界の減速を直面
一方、フォルクスワーゲンの株価は年初来で27％下落しており、同社は社史上初めて国内の複数の工場を閉鎖することを発表した。
かつては経済の安定の柱であったドイツの自動車産業が、現在は矛盾した局面に入っている。この業界は最近、60,000人の雇用を約したばかりだが、その利益は急上昇している。ドイツ国内における車両生産量は、2016年の570万台から2023年の410万台まで急激に減少している一方で、業界の利益率は上昇している。
高利益をもたらす高級車とSUVへのシフトは、フォルクスワーゲンに対して売上台数の減少にもかかわらず利益を維持することを可能にした。この業界のためだけに高級車用の電気自動車工場を設立しようとした「トリニティ（Trinity）」というプロジェクトが中止されたにもかかわらず、フォルクスワーゲンは2023年に単独で221億ユーロの売上利益を計上し、前年の221億ユーロから増加した。
2016年以降、ヨーロッパ特にドイツにおける自動車需要は一貫して減少しており、地政学的な不安定さ、関税の上昇、インフレの上昇、および電気自動車への移行が、ドイツ経済に対する信頼を逆戻りさせている。
2023年、グローバルな自動車販売は2018年に比べて200万台減少し、同年のアウディ（Audi）とプジョー（Peugeot）の世界全体における合計生産台数に相当する。フォルクスワーゲンはこの間においても、同社の製造拠点全体にわたる余剰生産能力を持続しており、これは同社の構造的な課題を浮き彫りにしている。
フォルクスワーゲンの社員である1人の組立ライン労働者は、こうした状況を次のように説明した。「ここ数年間、私たち労働者は譲歩をしてきたばかりです。組立ラインは突貫工事で進められており、鼻をかむだけでもスケジュールが遅れてしまいます。そしてその間、役員たちは数百