木曜日、ユナイテッドヘルス・グループ（UnitedHealth Group）（NYSE:UNH）が2024年第4四半期の決算を発表し、2025年の業績予想を再確認しました。
調整済み1株当たり利益（EPS）は6.16ドルから上方修正され、6.81ドル、市場予想6.72ドルを上回りました。売上は1017億ドルのコンセンサスを下回る1008億ドルとなり、前年比6.8％増となりました。
KeyBanc Capital Marketsは、第3四半期の結果はいくつかの異常な変動が含まれているものの、全体的な見通しを変更しないとコメントしています。
ワンタイムの収益要因が、より高い医療損失率（MLR）を駆動しました。一方で、病院のコーディング及びスペシャリティドラッグの費用が影響を受け、基本的なコストの動向は一貫していました。
参考： ユナイテッドヘルスCEOが絶大なる医療サービスの重要性を強調
MLRとは、臨床サービス及び健康管理の品質を向上させるために保険料ドルが使われる割合のことです。
KeyBancは650ドルの株価予想で、引き続き「オーバーウェート」の投資評価を維持しています。
アナリストのマシュー・ギルモア氏は、キーポイントとして、好調なメディケア・アドバンテージ（MA）年次登録期間（AEP）の業績を挙げ、近年の記録的な顧客引き留め率と、デュアルエリジブル者や再戻りの顧客を含んだ強力なメンバー構成を強調しています。
ギルモア氏は、この好調な動向が、2年目以降のメディケアアドバンテージ（MA）メンバーによって奨励されることで、利益率が向上する可能性があると述べています。2024年、ユナイテッドヘルスは、競合他社が追加の補足的な利益を提供しているため、メンバーの脱退が増えるという難題に遭遇しました。
アナリストは、この動向が、ユナイテッドヘルスのEPS成長加速を示唆していると報告し、今後のトランプ政権下でのメディケア・アドバンテージの利率環境が改善される可能性があると述べています。
KeyBancは、2026年までに、EPS成長が13〜16％の範囲に戻ることを自信を持って予想しており、利益は歴史的な約19倍の収益に対して現在の約17倍の水準に回復すると考えています。
一方、キャントー・フィッツジェラルドは、経営陣との議論の結果、2025年のユナイテッドヘルス・グループの業績予想に対して慎重ながらも楽観的な見方を示し、同社のガイダンスは穏やかなポジショニングをとっていると述べました。
アナリストのサラ・ジェームズ氏は、同社の業績に対する自信を示し、次のように述べています。「私たちはユナイテッドヘルスを2025年のトップピックと考え続けており、現在の15.3倍の乗数は、同社の強力なビジネスポジショニングと多様なポートフォリオを過小評価していると考えます。」
株価の変動：最終確認時点の株価は1.12％上昇の516.30ドルです。
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写真：シャッターストック