BofA Securitiesのアナリスト、ロス・ファウラー氏は、アメリカン・ステーツ・ウォーター（NYSE:AWR）の株式レーティングをニュートラル（Neutral）からアンダーパフォーム（Underperform）にダウングレードし、株価予想を85ドルから71ドルに引き下げた。
水道事業部門に比べAWRのプレミアムは比較的高めであり、同社はこれに対して株式の価値を下回る傾向があると見て評価を下げた。
アナリストは、AWRの今後の収益品質や成長における基礎的な低下は見込んでいないが、同社は引き続き、最も適切な水道事業会社の1つとみなしている。しかし、AWRのカバレッジに対するプレミアム率は32％、水道サブグループに対するプレミアム率は11％であり、このため、今後のマルチプル圧縮が見込まれるという。
このプレミアムは、AWRの品質要因を反映している。一方、アナリストは、AWRのプレミアムが引き続き高水準であると期待しておらず、金利が高くなる環境下でマルチプルが圧縮されると予想している。
AWRは既に最近の規制措置の恩恵を受けており、これはアナリストの予想にも反映されている。1年以内にEPS（1株あたり利益）の予測が上がる要因はほとんどないと予想されている。
このように評価を下げた理由は、AWRが水道事業会社として、水道事業の収益成長が他の企業と比べて改善しているためとも言われている。
同社は、他のカリフォルニア州の投資家保有型水道事業会社と共に、2026年まで資本費用の提出を延期する許可を得ており、その結果、2026年度の承認された資本利益率（ROE）10％が維持されている。
アナリストのモデルによると、2026年におけるAWRのROEは既に総資本利益率と同一として予測されていたが、これ以上の確かさは良い結果である。さらに、AWRはカリフォルニア州一般料金の和解に関して最終的な承認を受け取った。
アナリストは、同社が着実に成長し、強い成長を維持できると予想している。アナリストの2025年、2026年、2027年のEPS予想は、それぞれ3.33ドル、3.55ドル、3.85ドル（コンセンサス：3.32ドル、3.52ドル、3.81ドル）。
アナリストは、電気およびガス公共事業に比べて水道複数のプレミアムが持続可能かどうかについては、通常、成長率が改善しているこれらのセクターや、持続的な高い金利の広範な期待に対しては懐疑的である。ESG（環境、社会、ガバナンス）のトレンドの中で、水道事業は依然としてサポートされる可能性がある。
これは、従来のESG投資の中で、ネクストエラ・エナジー（NYSE:NEE）のような人気株が、より多くのガス中心の投資戦略に変わっているためと言われている。米国に投資するESGファンドにとって、水道事業は、線だけの電力会社と同様に、少数派のESGに優しい選択肢のひとつである。
もしESG投資がNEEを含む再生可能エネルギー関連の株式から手を引くならば、AWRを含む水道事業は、この資金の流れの変化から恩恵を受ける可能性があるとして、アナリストは結論付けた。
株価動向：本日の最新情報では、AWRの株は72.44ドルで2.77％下落している。
