Benchmarkのアナリスト、Cody Acree氏は、Tower Semiconductor（NASDAQ：TSEM）に対し、買いのレーティングと株価ターゲット60ドルの繰り上げを継続しました。
Tower Semiconductorは、10％増の3億8719万ドルの四半期決算売上高を計上し、わずかにアナリストの予想額である3億8713万ドルを上回ったとのこと。調整後の一株当たり利益（EPS）は0.59ドルで、52ドルというコンセンサス予想を上回っています。
Tower SemiconductorのRFインフラ事業はAIデータセンターの強みに牽引され、売上は前年比126％増の好調な業績を記録し、ストリートの収益予測を上回る結果となりました。この結果、売上予想を上回り、コンセンサスの利益予想を0.04ドル上回ることができました。
今年の売上は、前年比10％増の順調な業績となりました。
また、今年の第一四半期においては、同社が四半期の最終業績を示したところ、その業績はより良い方向に進展しました。結果、売上は前年比5％増、前期比10％増となりました。
アナリストによれば、同社の業績は非常に好調で、同社の2025年3月決算の業績予想はストリートのコンセンサスと一致し、同社の2025年度の売上高は年次および四半期ごとに成長すると予想しています。同社は後半の業績の加速も予想しています。
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多くの年にわたりTower SemiconductorをカバーしてきたAcree氏は、この間に同社が多くの好調な時期と難しい時期を経験してきました。この経験を活かして、アナリストは今回のコールを冷静かつ自信を持って評価し、株式の好調な業績を受けて同社の前向きな見方を明らかにしました。
アナリストは、Tower Semiconductorは次の産業景気の上昇期に資本を運用するのに最適な状況にあると指摘しました。また同社は急速に増加するAIデータセンター拡張という要素を活かしているとの見方を示しました。
一方で、アナリストによれば、経営陣の雰囲気は広く好調でしたが、全てが良い状況というわけではありません。同社は2025年度において、中国のAndroid市場における弱さのため、モバイル事業の売上高が高い2桁のペースで減少すると予想しています。また、最新の300mmキャパシティの立ち上がりに伴うインクリメンタルな生産コストを考慮した結果、同社の利益率はAcree氏が当初予想していたものよりも少し薄くなっています。
Tower Semiconductorの第四四半期のRFインフラの業績は、同社のセグメントの売上高が6900万ドル、つまり69％増の年次成長を記録し、同四半期における同社のシリコンフォトニクス（SiPho）事業は4200万ドル、つまり前年比220％増の売上を達成しました。
Acree氏は、同社の業績が2025会計年度には2億1500万ドル、2026会計年度には3億ドル、それぞれ前年比105％、40％増となると予測しています。このため、SiPhoはおそらくTower Semiconductorの最も大きな成長ドライバーになり、最も利益の出る部門になると思われます。
Acree氏がさっきMACOMテクノロジー・ソリューションズ・ホールディングス（MACOM Technology Solutions Holdings, Inc）とSemtech Corpの双方から聞いたのと同様に、Tower Semiconductorも、次世代のGPUにおけるアーキテクチャの転換を計画しているため、これらの顧客からのアクティブカッパーケーブル製品の注文が減少しています。
アナリストによれば、Tower SemiconductorのSiPhoポートフォリオは、プラグ可能光モジュールの基盤を提供しており、これにより、同社はフォトニックエレメントをシリコン基板に統合できます（イコライザ、ウェーブガイド、モジュレータ、ディテクターなど）。
SiPho以外にも、Tower Semiconductorのインフラ事業はSiGeプロセス技術によってリードされており、同社は光トランシーバー（無線）用のトランスインピーダンス増幅器およびラインドライバー、光ネットワーク用のアクティブカッパーケーブル用のリニアイコライザ、アクティブ電気ケーブル用のクロックおよびデータリカバリー ソリューションを提供しています。
これらの特殊プロセス技術について、Acree氏は、Tower Semiconductorが光トランシーバーの業界全体の約2/3の市場シェアを持ち、SiPhoのシェアはさらに高いと指摘しました。具体的には、同社が1.6T製品の大量生産に最初に到達したことで、このセグメントの製品に関しては、業界のシェアが100％とさらに増加しているとのことです。
このため、同社は、SiGeおよびSiPhoの能力強化のために、総額3億5000万ドルのキャパシティ拡張プロジェクトを進行中であるとアナリストは指摘しています。SiGeは、サンアントニオとミグダル・ハエメク工場で拡張され、ニューポートビーチ工場には新たにツールが追加されています。
また、スマートフォン向けスイッチに使用される主にRF-SOIプロセス技術を持つRFモバイル事業では、第四四半期においては9,200万ドル、つまり売上高の24％を貢献し、年次で19％の減少となっています。
さらに、Tower Semiconductorの300mmウオズ工場（日本）は、RFポートフォリオ、モバイル、およびインフラの各セグメントにわたる複数のプロセスをサポートしています。この工場の稼働率は現在90％ですが、当初の最大目標である85％を上回っています。
TSEMの株価動向：最終確認時点の株価は46.34ドルで1.32％下落している。
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