最近のCarson Researchのポッドキャスト「Facts vs. Feelings」で、チーフ市場ストラテジストのライアン・デトリックは信用市場における「ゴキブリ」の懸念が高まっていることを認めたが、強固な基礎的市場の健全性を指摘し、株式に対する強気の見通しを維持した。
デトリック、チャーリー・マンガーの教えを想起
デトリックは、賢い人が破産する「3つの方法は酒、女、レバレッジである」というチャーリー・マンガーの有名な警告を呼び起こし、市場が現在取り憑かれているのはレバレッジであると指摘した。
しかし、彼は重要なテクニカル指標を用いてこの恐怖に反論し、「ブレッドスは価格に先行する」と述べ、S&P500のADラインが最高値を付けたばかりであることを指摘した。
ジェイミー・ダイモンCEO（NYSE:JPM）が最近コメントしたことで一般的になったゴキブリの例え話は、JPMorgan Chase&Co.（NYSE:JPM）が率いる市場におけるFirst BrandsやTricolor Holdingsのような企業の突然の倒産が、信用市場におけるより広範な混乱の最初の兆候になるのではないかという懸念を指す。
「ゴキブリはいる。ジェイミー・ダイモンは彼のクローゼットにゴキブリがいたと言ったのだ」と共同司会者のソヌ・ヴァージーズは、これらの倒産が1兆7,000億ドルのプライベートクレジット市場の不透明な部分に問題を露呈したことを説明した。
金融システムの中核は依然として安定している
これらの特定の信用市場における吹き飛ばしは投資家を混乱させたが、デトリックはこれらの事象はシステム的なものというよりは「特異的」に見えることを強調した。彼は、マーケット全体が依然として強固であることを主張し、「ブレッドスリードプライス」の理論を引用した。
また、地方銀行の弱さとJPMorganやバンク・オブ・アメリカ（NYSE:BAC）などの金融センターを拠点とする金融機関の好決算を対比させ、金融システムの中核は安定しており、市場を新たなマイルストーンに押し上げる能力があることを示唆した。
関連記事：地方銀行、トランプ政権の関税ショック以降最悪の下落を記録：信用不安は再燃か
増殖する前に赤信号を見抜く
ポッドキャストにはオルタナティブ・デュー・ディリジェンスの副社長ケイト・ホールが出演し、彼女のチームの仕事は「ゴキブリを探すこと」だと確認した。ホールは、彼女のチームのデュー・ディリジェンスが倒産した企業で明らかにした「早期警告サイン」の詳細を説明し、これによってポートフォリオの損失を回避した。
ある事例では、問題を抱えた企業のCFOは「資本構成についてかなり基本的な質問に答えられなかった」とホールは説明した。
利下げの見通しでS&P500は7,000ポイントに接近
連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日の決定で25ベーシスポイントの利下げを行うと広く予想されているが、S&P500指数はすでに火曜日の取引時間中に6,900ポイントの水準を突破し、新たな52週の高値6,911.30ドルを付けた。
今年に入ってから17.42％の上昇を記録している一方、ダウ平均とナスダック100はそれぞれ12.54％と24.01％の上昇を見せた。
水曜日、S&P500、ダウ平均、ナスダック100の先物はまちまちの動きを見せた。
一方、火曜日にS&P500指数は0.23％高の6,890.89ドルで取引を終え、ナスダック100指数は0.74％上昇して26,012.16ドルになった。これに対し、ダウ平均は0.34％上昇して47,706.37ドルで取引を終えた。
次を読む：
免責事項：このコンテンツはAIツールの助けを借りて一部作成され、Benzingaの編集者によって確認され公開された。