航空株を巡る見方
先週火曜日の取引終了後、ユナイテッド・エアラインズ・ホールディングス（United Airlines Holdings Inc）（NASDAQ:UAL）は第4四半期の決算を発表した。以下は、同社の決算について様々なアナリストがコメントしたものである。
ゴールドマン・サックスのアナリストであるCatherine O’Brien氏は、株に関して調整EBITDAR（利息、税金、減価償却、リース費用およびその他の特別な項目を含む利益）の予想値128億ドルについて、その4.9倍のEV / EBITDAR倍率を適用した標準化されたEBITDARの評価手法に基づき、株について価格予測を125ドルに維持した。
ユナイテッドは12月四半期の調整後1株当たり3.26ドルのEPSを報告した、これはFactSetのコンセンサス（3.03ドル）と自己のガイダンスレンジ（2.50ドルから3ドル）を上回っている。
この好業績は、予想を上回る収益によって支えられており、単位収益（RASM）は1.6％上昇し、予想されていた0.2％を上回った。さらに、同社は2025年のEPSについて11.50ドルから13.50ドルのガイダンスを示し、これは12.78ドルというコンセンサスの予想額より若干低い。
このアナリストによると、2025年のEPSガイダンスの背後にある収益の仮定に焦点を当てる投資家が多かったとのこと。なぜなら、年度比の比較は、今後の四半期の方が3月の四半期よりも簡単になるからだ。
レイモンド・ジェームズのアナリストであるSavanthi Syth氏は、同社の株についてOutperformの格付けを繰り返しました。
デルタ航空（Delta Air Lines Inc）（NYSE:DAL）が、ユナイテッドの2024年第4四半期の決算と2025年第1四半期のガイダンスの双方で予想を上回る結果を報告したことは重要であるが、それに伴って燃料価格が大幅に上昇したこともアナリストは指摘している。
重要な点は、2024年第4四半期の国際線の年度比のRASMがプラスだったということだ。そしてユナイテッドは、2025年第1四半期の国内線の年度比のRASMが大幅にプラスになると予想している。このことは、国際線のRASMで成長が続くという点とともに、注目に値する。
2025年のEPSの予測額は11.50ドル～13.50ドルで、アナリストとコンセンサスの予測額はそれぞれ12ドルと12.80ドル。最近の燃料価格の急騰以前に、それぞれの予想が8万321ドルになる。
アナリストの見解
バンク・オブ・アメリカのアナリストであるAndrew Didora氏は、同社の株についてBuyの格付けを維持し、ユナイテッドの第4四半期のEPS（財政年度24年度）が1株当たり3.26ドルという数字は、同社のガイダンス（2.50ドル～3ドル）とコンセンサスの予想（3.04ドル）を上回っているが、燃料や単位コストの上昇によりアナリストの予想額（3.34ドル）にはわずかに及ばなかったと説明した。
燃料の価格が年初からほぼ8％上昇したにもかかわらず、ユナイテッドがコンセンサスの予想額よりも低いガイダンスを示すのではないかという懸念が、強い収益のトレンドによって和らいだという。
アナリストは、ユナイテッドの2025年のEPSガイダンスが11.50ドルから13.50ドルという数字で十分に合理的だと考えており、これは同社の2025年の年度比のRASMの予想額が12.77ドルというストリートの見積もりとも合致している。
アナリストは、会社の現在の業績見通しは、ジェット燃料のコストと収益のトレンドの両方についてバランスが取られたものだと信じており、今後はこの見解に沿ってコンセンサスの予想が上がると予想している。
プレミアム収益の増加、法人旅行の回復、堅調な大西洋横断売上の増加によって、ユナイテッドの2024年第4四半期の総収益は7.8％増加したとアナリストは説明している。
ユナイテッドの株価動向：水曜日の発表時点で、ユナイテッドの株は1.03％安の1株109.38ドルで取引されている。
