航空業の需要は第1四半期を通じて低迷し、2025年の利益見通しが下方修正される厳しい決算シーズンが予想されている。
航空株は今年になって24％下落しており、マクロ経済の安定が需要の回復にかかっていると、BofA証券のアナリスト、アンドリュー・G・ディドラ氏は指摘している。
航空業界に対する2024年のポジティブな見通しは、着実な需要に基づいて立てられたものだったが、アナリストによれば2月初旬以降は状況が変わり、マクロ経済の不確実性、DOGEの削減、消費者の自信の低下、国境を超えたトラフィックの低下、ビジネストラベルの停滞、大西洋を超えた需要の減少などの要因が挙げられる。
ディドラ氏によれば、2025年第1四半期の決算シーズンは、弱い2四半期の利益の見通しと2025年の利益見通しの引き下げが示されると予想され、アナリストは自らの予想と価格目標を調整するという。
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1Q25における需要の低下と価格の低下により、航空業界が数四半期で最も低いレベルで3月を終えると見込まれる。
航空会社は株価が年初来24％下落した需要が回復して総合的な経済の安定が必要であるとアナリストは指摘している。
以下はディドラ氏が航空業界最大手の一部上場企業についてまとめたポイントである。
- アナリストは、デルタ航空（NYSE:DAL）について「バイ」の格付けを再度繰り返し、株価予測を65ドルから56ドルに引き下げた。
- ディドラ氏は、ユナイテッド航空ホールディングス（NASDAQ:UAL）について「バイ」の格付けを維持し、株価予測を110ドルから100ドルに引き下げた。
- アナリストは、アメリカン航空グループ（NASDAQ:AAL）について中立の格付けを繰り返し、株価予測を16ドルから12ドルに引き下げた。
アナリストによれば、1月から2月までの間にバンク・オブ・アメリカの総合クレジットとデビットカードのデータに基づくと、支出は400bps減少し、3月も2月と同水準で推移した。
2025年の1株当たり利益（EPS）の予測が危険な状況になっているとアナリストは予測し、新しい予測によると、すべての航空会社は2025年度の年間利益目標に達することが出来ない可能性が高い。
この傾向を受けて、デルタ航空の株価予測は-1％であり、2025年3月の単位収入が5％減少すると予測されており、4月のイースターの影響が200bps改善すると仮定して2Q25においては単位収入が低一桁での減少が見込まれる。
具体的には、デルタとユナイテッド航空のアナリストの株価予測はそれぞれコンセンサスよりもほぼ10％低い結果となり、6.40ドルと11.35ドルになる。
アナリストは、国内需要が市場から遅れていることを指摘し、1月以外では25年の1Hにおける5月の成長率が最も低いと述べた。
アナリストは、国内成長の先行きについても説明している。3Q25までに航空会社が新たな需要に合わせて供給を調整することにより、国内供給の増加が緩やかになると予想している。
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