2024年における株式市場の顕著な動き、つまりS&P 500が過去最高値を54回記録したことは、アナリストによると将来の成績にはポジティブな予測を示していないかもしれない。
出来事：2024年、米国株式の記録的な動きは、Ned Davis Researchのアナリストによると、米連邦準備制度（Fed）の利上げカット、AIへの熱意、ドナルド・トランプ政権による市場推進政策などの要因によって後押しされてきた。しかし、これは歴史的にみると、過去に過去最高値を記録した年は、株式の成績が伸び悩んだ年と似ている、とアナリストたちは月曜日のリポートで述べている。
1928年以来のデータを見ると、S&P 500が35回以上の過去最高値を記録した年は、翌年の指数のメディアン・ゲインがわずか5.8％にとどまり、長期的な8％という平均利益を下回っている。過去50回以上の最高値を記録した年には、その翌年のメディアン・リターンは-6％だった。
「弾性のあるモーメンタムの研究への最大の課題は、株式が永遠に上昇するわけではないということだ」と、ストラテジストたちは述べている。
「もしかしたらAIは、インフレーションとFed政策を穏やかにする、別の生産性と利益のブームをもたらすかもしれません。歴史は、これが規則の例であると提示しています」
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過去にはいくつかの例外があった。例えば1996年には、S&P 500は過去最高77回を記録したにも関わらず、20％のリターンを達成している。しかし、これらの利益は主にドットコムの生産性ブームに帰するものだ。 「株式のモメンタム研究に対する明白な課題は、株式が永遠に上昇しないということです」と、ストラテジストたちは指摘している。
その他の技術指標も同様に、2025年の成績が悪化すると示しており、株式市場の大半の利益が少数の企業に集中している。
「狭まり続けていると、株式市場は2025年に向けてより厳しい状況になるだろう」と、ストラテジストたちは警告している。
なぜ重要か：尽きることのない利益を受けながら、株式市場の隆盛を予測するアナリストもいる。米国銀行のアナリストたちは、2025年についてポジティブな見通しを発表しており、S&P 500指数が2025年末には現在の水準から10％上昇して6666に達すると予想している。 この予測は、生産性の利益、企業の利益の増加、及び戦略的なセクターのローテーションに対する信頼に基づいている。
さらに、アーク・インベストのキャシー・ウッドもトランプ政権下での株式市場のポジティブな見通しを発表している。 ウッド氏は、市場はすでに大統領選挙に向けて動き始めており、潜在的な成長を示唆しているとみている。
大統領選挙以来、株式市場は一時的に下落したものの、現在の推移は上昇傾向にある。
11月、ダウ平均は7.5％の利益を記録した。S&P 500は、先月5.6％の利益を記録した。 テック企業の構成比が大きいナスダックに連動するInvesco QQQ Trust、Series 1（NASDAQ：QQQ）は、6％に近いリターンを発表している。
一方、ダウとS&P 500は11月に、今年最高の月次成績を記録したとされている。
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