Advanced Micro Devices Inc.（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）（NASDAQ:AMD）は10月29日（火）、米国株式市場の取引終了後に第3四半期2024決算を発表する予定だ。
米国半導体大手企業の中で時価総額が3番目に大きいAMDは、今年の業績が同社の業界のライバル企業を大きく下回っている。
AMDの第3四半期の収益が点を見せると、同社の株価がこれまでの低迷から復活を果たす可能性がある。一方で、トップ競合他社との業績格差がここからさらに広がる可能性もある。
チャート：年初来AMDの株価はNvidiaを大きく下回る
2024年第3四半期のAMDの収益、売上予想
ウォール街は、変更前の1株当たりの調整後収益（EPS）が92セントになると予想している。2024年第3四半期のAMDのEPSは、Benzinga Proのデータによると、前年同期の70セントから31％増の数字になる見通しだ。
米国会計基準（GAAP）の売上は67.1億ドル、前年同期の58億ドルから16％増加する可能性がある。
業績の予想を上回る史上最高の売上
過去8四半期のうち7四半期、AMDはEPS予想を一貫してわずかながら上回っている。唯一の不調は2022年第3四半期に発生し、それまでの7回の報告で唯一EPS予想を下回った（-1.47％）。
売上高もまた予想を大幅に上回っており、7つの四半期でポジティブなサプライズを生じている。最も大きかったのは2024年Q1の7.31％の上回りだ。
ただし1日の株価変動率は大きく、無視できないボラティリティを示している。
AMD株が一日で大きく下落したのは、強力な四半期決算が株価に大きな影響を及ぼした結果、業績が堅調なものの最終的には大きな下落を見せた場合がある。例えば2024年Q1では、EPS予想を8.77％上回り、売上高も7.31％上回ったにもかかわらず、株価が8.91％下落している。
株価が大きく上昇した四半期は2023年第3四半期（+9.69％）と2022年第4四半期（+12.63％）だ。
一方で、株価が大幅に下落した四半期は、2024年第1四半期（-8.91％）と2023年第1四半期（-9.22％）で、EPSと売上高に大きく勝利したにもかかわらず、ガイダンスに関する問題に対する投資家の懸念が示唆されている。
| 四半期 | 報告された調整後EPS | EPS サプライズ | 売上 | 売上 サプライズ | 株価反応 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年第2四半期 | 0.69 | 1.47％ | 58.35億ドル | 1.94％ | 4.36％ |
| 2024年第1四半期 | 0.62 | 8.77％ | 54.73億ドル | 7.31％ | -8.91％ |
| 2023年第4四半期 | 0.77 | インライン | 61.68億ドル | 0.78％ | -2.54％ |
| 2023年第3四半期 | 0.70 | 2.94％ | 58.00億ドル | 1.93％ | 9.69％ |
| 2023年第2四半期 | 0.58 | 1.75％ | 53.59億ドル | 0.92％ | -7.02％ |
| 2023年第1四半期 | 0.60 | 7.14％ | 53.53億ドル | 1％ | -9.22％ |
| 2022年第4四半期 | 0.69 | 2.99％ | 55.99億ドル | 1.80％ | 12.63％ |
| 2022年第3四半期 | 0.67 | -1.47％ | 55.65億ドル | -0.98％ | -1.73％ |
Rosenblatt Securities：サーバーとGPUの売り上げで60％のアップサイドポテンシャル
Rosenblatt Securitiesのアナリスト、Hans Mosesmann氏は、AMDがウォール街の期待を満たし、さらにわずかながら上回る可能性について楽観的です
Mosesmann氏は、AMDのEPYCサーバーCPUおよびMI300 AI GPUの業績が良好であることについて、特に高性能コンピューティング分野での市場シェアの拡大を踏まえて述べている。ただし、同氏は組み込みセグメントの「わずかな成長」と、ゲーム機の「2桁の減少」を予想しており、これらがAMDの全体的業績に悪影響を及ぼす可能性があるとしている。
Mosesmann氏は「AMDの株はMI300の市場シェア潜在力と四半期決算の間でいくつかの疑問が持たれていたものの、今後数四半期の業績でグループを上回る」だろうとの見解を示した。
Rosenblatt Securitiesは、現在の株価から60％の上昇余地があるとして、AMDの12か月間の株価ターゲットを250ドルで保有する。
ゴールドマン・サックス：AIインフラとサーバーCPUのシェアに対する長期的な楽観
ゴールドマンサックスのアナリスト、Toshiya Hari氏は、2024年のコンセンサスEPSの見通しの引き下げによってAMDの株価が低迷していると述べた。2024年のコンセンサスEPSの見通しは、今年の初め以来9％下落しており、この間のライバル企業の中でも特にNVIDIAの見通しは大きく上向きになっているのだ。
「AIインフラの（総投資額に対する）持続的な成長、サーバーCPUの景気回復、企業向けの市場シェア拡大が続く見通しを鑑みて、当行はAMDに対してBuyのレーティングを維持しています」とHari氏は述べた。
彼は、AMDのx86サーバーCPUの市場シェアが2024年第2四半期末時点で34％に上昇しており、2022年初頭の20％未満から大幅に増加していることを強調した。
ゴールドマンサックスは、AMDの次世代サーバーCPUが、Intel Corp.（インテル） （NASDAQ:INTC）を上回る可能性があり、総資産コスト（TCO）と効率の面で強力な競争力となりうると予想している。
AMDに大きな投資をしているETF
AMDの業績に間接的な形で投資したい投資家は、AMD株に大きく投資しているETFを検討することができる。
以下は、AMDの株式割当が最も多い上位10のETFである。
| $AMDを保有するETF | AMDの割合（％） |
|---|---|
| Simplify Volt RoboCar Disruption and Tech ETF (NYSE:VCAR) | 9.80% |
| AOT Growth and Innovation ETF (NYSE:AOTG) | 8.50% |
| Strive U.S. Semiconductor ETF (ARCA SHOC) | 8.39% |
| iShares Semiconductor ETF (NYSE:SOXX) | 8.38% |
| Invesco PHLX Semiconductor ETF (NYSE:SOXQ) | 8.27% |
| VanEck Video Gaming and Esports ETF (NYSE:ESPO) | 7.86% |
| Invesco AI and Next Gen ETF (NYSE:IGPT) | 7.79% |
| Spear Alpha ETF (NYSE:SPRX) | 7.48% |
| REX FANG & Innovation Equity ETF (NYSE:FEPI) | 6.47% |
| Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (NYSE:SOXL) | 5.92% |
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