先行きの見通しについて様々なアナリストの意見をまとめる。
Needhamのバーニー・マクターナン氏は、Etsy社の株に対するB評価を繰り返し、60.00ドルの価格予測を維持した。同氏によれば、GMSは4四半期で予想を下回る結果となった、これは消費者の自由な支出の持続的な課題によるものだという。
さらに同社は短期的な成長よりも長期的な取り組みに焦点を当てることを選択し、短いホリデーシーズンもその一因となった。長期的な投資へのシフトはGMSに数億ドルの損失を与えたが、これは2025年の成長を後押しすると予想される新興市場、新たなマーケティングミックス、アプリ開発といったイニシアチブに基盤を築いた。
アナリストは、GMSモデルについては、第2四半期においては1桁台の改善、2025年下半期には4%の減少、そして26E年度には1%未満のGMS成長を前提としている。こうした推定は、リーダーシップの変化、戦略の変化、消費者支出の持続的なマクロ経済的圧力からの不確実性を考慮し、保守的なアプローチであるという。
ETSYはギフト、品質向上、新しいロイヤルティプログラム、アプリへの投資などのイニシアティブを通じて、顧客とのエンゲージメントと頻度を高めています。
2024年のギフトの売上は、より広範なマーケットプレイスを上回り、総GMSの29%を占めた。アナリストによると、まだ初期段階であるが、管理側はEtsy Insiderでの頻度とユーザーエンゲージメントの増加の希望的な兆しを見ているとのこと。
FY25Eについては、GMSの見積もりを-6%、FY25E調整EBITDAの見積もりは約-10%に引き下げた。ECサイトの消費者支出に影響を与えてきた課題については、セクター全体に影響を与えてきたが、アナリストはEtsy社が強く出ていくチャンスがあると指摘しています。
パンデミックの間に増大した規模を活用することで、Etsyはユーザー体験を向上させることができ、これがマーケットプレイスをより多くのユーザーにとって魅力的なものにし、そしてより頻繁に購入してもらうことにつながるだろう、とアナリストは結論づけている。
Canaccord Genuityのマリア・リップスアナリストは、Etsy社の株に対するB評価を維持し、76.00ドルに値下げした価格予測を発表した。
同氏によると、同社は四半期においては、アクティブバイヤー、GMS、売上などの結果が予想を下回る形となったが、テイクレートと収益性については予測を上回る結果を発表した。
マーケットプレイスの活動は10月と11月に鈍化し、短期的なGMSドライバーの代わりに基礎的な製品開発を優先することで、GMSの数億ドルの風向きを受け、同四半期と第1四半期に悪影響をもたらしたと同社は認めています。
しかし、Etsyは1月になってからはよりバランスの取れた製品開発戦略に戻っており、2025年中にはその利点が成長することを期待しています。
ギフトの拡大、ロイヤルティプログラムの採用の刺激、パーソナライゼーションの向上、アプリダウンロードの増加といった戦略的な取り組みにより、管理陣はGMSの年間トレンドの改善を予想しています。
それでも第1四半期には厳しい四半期であり、GMSは第4四半期同様に減少する見込みです。利益性の期待も予想を下回る結果となり、利益率は2025年下半期に改善する見込みです。
Etsy株には圧力がかかっているが、この株は2025年度の収益の3倍、調整後EBITDAの10倍で取引されており、大きなマイナス感情が既に価格に反映されている。
消費者の自由な支出が回復し、成長イニシアティブがより強力な結果を生むようになれば、投資家の自信が回復する可能性があり、最低限の免除が撤廃され、競争が緩和されるとさらに上向きになるかもしれない、とリップスアナリストは指摘している。
株価：最終確認時点でEtsyの株は1.47％安の50.77ドルで取引している。
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