アナリストのマシュー・ボス氏は、Viking Holdings Ltd（NYSE：VIK）の株式に対してオーバーウェートの格付けを再確認し、50ドルから58ドルへ株価ターゲットを引き上げました。
分析者は、「パンデミック前の2017年から2019年にかけて、VIKの年間収益成長率は、収容能力の約23％増加と5％の正味収益成長に牽引され、平均約29％を達成している」と述べた。
今後の見通しについて、2025年の予約カーブが７％の価格上昇と12％の収容能力拡大により70％埋まる見込みで、これにより5％の収益増と19％のトップライン収益の増加が見込まれており、これはビッグ3クルーズラインへの予想成長率の約7％を上回るものだと分析者は付け加えた。
重要な点として、管理陣は収容能力と収益成長の間に一貫性のある関係があることに注目し、2026年には10％の収容能力拡大により6％の正味収益増が見込まれるという予測が示されている。
分析者は、2025年から2027年までの年平均複利成長率（CAGR）を16％前後と予想しており、これによってビッグ3クルーズラインの8％という平均よりも2倍（または約800bps高い）の4.3％の収益CAGRが生まれるという。
分析者によると、VIKは主に北米の飛行橋地域から顧客基盤を狙っており、そのうちおおよそ90％がアメリカ国内の顧客だという。
これらの消費者はそれぞれの旅行あたり平均8,000ドルを支出し、典型的な55歳以上の年齢層であるために、彼らは旅行するための余暇をより多く持つことができるとのこと。
VIKのターゲット層は、55歳以上の高所得者であり、クルーズのトレンドを活かすとともに、世代間資産移転から利益を受けることができるだろう。
読んでみて：分析者は、VIKの新しい顧客からの60％以上の予約が過去の乗客から行われ、2015年の26％から51％に増加した繰り返し率を引き合いに出して結論を下しています。
また、分析者は、同社が拡大するグローバルなバケーション市場でシェアを獲得するには最適な位置にあると見ています。
コストの面では、VIKの経営陣は船舶の燃料を除く運用利益（正味収益）の約200ベーシスポイントのスプレッドを年間で達成することを目指しています。
また、分析者は、マーケティングCRMの新規導入と、VIKのブランドマーケティングの混ぜ方の変更により、目標年齢層に対して直接的なアプローチが可能になると指摘し、これによりVIKの顧客情報データベースを活用することが可能になると述べた。データベースには、これまでのバイキング社の乗客を含む、5,600万以上の北米の世帯が登録されています。
分析者は、2027年までの約120億ドルにも上る強力な年間フリーキャッシュフローの発生を予測しています。2027年までの間に最低限の18億ドルの現金残高を維持し、かつてのバイキングの乗客の1,500万世帯を含む、北米の5,600万の世帯のデータベースを活用して、約3.0倍のレバレッジを維持すると、今後3年間にわたって約90億ドルのフリーキャッシュフローを利用できることになります。
バイキングが注力している教育体験、目的地を重視した旅程、およびその「One Brand」マーケティングアプローチは、新製品の投入によって生じた予約の60％以上が過去のゲストから来ており、2015年の26％から51％に上昇する繰り返し率を実証しています。
最終的には、分析者は、過去のゲストからの新製品の予約が60％を占めており、2015年の26％から51％に上昇する繰り返し率が実証されているという結論を下しました。
株価の動き：最終確認日時現在、VIKの株は前週金曜日の終値から5.79％高の47.75ドルで取引をしています。
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