賭け市場が予想を大幅に上回る12月の非農業部門雇用統計を示しており、強い労働データを予測するトレーダーと、採用の減速を予測する経済予測との間には大きな溝ができている。
木曜日に共有されたメモで、ゴールドマン・サックスのエコノミストであるロンニー・ウォーカー氏は、12月の非農業部門の雇用統計がわずか12万5000人増加したと予測しました。これはコンセンサス予測を大幅に下回る数字です。労働統計局は金曜日の午前8:30(米国東部時間)に公式の雇用統計を発表します。
賭け市場は希望を示す
CFTC規制の下で動く賭けのプラットフォームKalshiのデータによると、12月の雇用市場ははるかに明るい兆しを見せています。
賭けによって導き出された暗黙のオッズは、2024年12月の非農業部門の雇用統計が18万7000人増加する可能性があることを示しています。
木曜日の午後現在、15万人以上の雇用統計を予測するトレーダーたちには70％の暗黙の確率が、20万人以上の雇用統計を予測するトレーダーたちには40％の暗黙の確率が与えられています。
一方で、15万人を超える給与の増加に対する賭けには、賭けられた1ドルに対して3ドルの支払いが設定されており、弱い雇用統計（10万人未満）を予測するトレーダーには1ドルの賭けに対して11ドルの支払いが設定されています。
このような賭けは、労働統計が弱い雇用統計に傾くと、トレーダーが大きな利益を上げる可能性を示しています。
ウォール街は雇用市場の遅れを予測
賭け市場は労働市場に対して自信を持っている一方で、ウォール街のエコノミストたちはもう少し慎重な立場を取っている。
Trading Economicsによると、コンセンサス予想は16万人の雇用であり、これは11月の22万7000人というなかなかの数字から大幅に遅れています。
ゴールドマン・サックスの125,000人の雇用の予測は、174,000人という３ヶ月の平均からの低下を表します。
ゴールドマンは、失業率が4.2％のコンセンサスをわずかに上回る4.3％に上昇すると見込んでいます。
ウォーカー氏は、自身の保守的な予測を、「平均的な雇用成長率」「求職者がより難しい仕事を見つける見込み」など複数の要因に帰したと述べ、『労働参加率の回復』もその中に含まれていると述べています。
ゴールドマンは、平均時間給が月対比0.3%上昇し、年間賃金成長率が4.0%になると予測しています。
季節的な歪みの影響
11月の感謝祭とブラックフライデーのタイミングに関連する季節のトレンドが、12月の雇用統計に大きな役割を果たす可能性があります。
ウォーカー氏は、今年の遅いホリデーシーズンショッピングのため、11月の小売業の雇用が弱まった可能性があり、その結果、12月には雇用が増えたと報告しています。
ゴールドマンは、他のセクターでの雇用の伸びが遅くなることで、これらの利益が大幅に上回ると予想しています。
「私たちは、非小売業部門、特にプロフェッショナルサービスと建設の雇用の減少が加速すると予想しています」とウォーカー氏は述べ、季節的な歪みによって、雇用統計は最大で5万人程度減少する可能性があると付け加えました。
市場の驚きに賭ける
賭けオッズとウォール街の予測との間の大きな溝は、トレーダーたちが、多くのヘッドウィンドにもかかわらず、米国経済の回復力を利用していることを意味しています。
投資家にとって、予想を上回る雇用統計は、インフレーションに対する懸念を再燃させるかもしれません。その結果、米国債利回りがさらに上昇し、連邦準備制度が金利に対して強気な姿勢を維持するように追い詰める可能性があります。
一方で、予想を下回る雇用統計は、経済の勢いが鈍化していることを示す可能性があり、これによって中央銀行の圧力が緩和されるかもしれません。
今すぐ読む：
写真:シャッターストック