前米国財務長官のLarry Summers氏は、新たに発表されたドナルド・トランプ次期大統領の経済政策が、ジョー・バイデン米大統領の任期中に経験したインフレを大幅に上回る可能性があるとして、投資家や市場にリスクを指摘しました。
出来事： Summers氏はフィナンシャル・タイムズ（FT）のMartin Wolf氏とのインタビューで、現在の米国財務長官であるジャネット・イエレン氏がトランプ氏の提案する税率引き下げの実施、幅広い関税の導入および、国外追放を通じた潜在的な労働力の削減の組み合わせを指摘して、これらがインフレの主要な要因であると述べました。
「もし当キャンペーンで説明された方法でプログラムが実施された場合、バイデン政権が2021年に実施したプログラムによって表現された衝撃よりも、まずインフレの衝動が著しく大きくなることを確信しています」とSummers氏は述べています。
この警告は、ジャネット・イエレン現財務長官がトランプ氏の提案する関税について同様の懸念を表明したことと関連しており、その関税は「金融市場への信頼を損なう」可能性があり、米国の世帯のコストを増加 させる可能性があるとの見解を示しています。
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なぜ重要か： Summers氏は、1971年にリチャード・ニクソン元大統領が導入した関税制度や価格統制を含む経済政策との類似性を指摘し、今回のトランプ大統領の経済政策にも同様のポピュリズム的価格統制策が採用される可能性があると推測しました。
1969年から1974年まで第37代大統領を務めたニクソン氏は、任期終了時までにインフレ率が6.2％から12.3％に上昇するという状況を目の当たりにしました。一方、最新の経済データによると、2021年11月時点でのインフレ率は2.7％にとどまっています。
こうしたリスクにもかかわらず、米国株市場は依然として強気となっており、S&P 500指数とダウ工業株30種平均は最近、過去最高値を記録しました。Summers氏は、この市場の自信は誤ったものかもしれないと指摘しました。
トランプ大統領の経済顧問で財務長官の指名を受けたScott Bessent氏は市場の懸念を和らげようと試み、トランプ氏が強いドルを支持するだろうと述べ、提案された関税は単に交渉のための出だしに過ぎないと提案しました。
しかし、Summers氏は、市場が今となっては「インフレに対して鋭敏」であると強調し、「債券ヴィジランティがインフレに関してより有利な結果に向かうのを助ける」でしょうと述べました。
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