金曜日の取引で株式市場が下落し、株式市場をリードする「素晴らしい7銘柄」が堅調な中、10年物国債利回りは7か月ぶりの高値を記録した。これは債券の忍者たちからの警告なのか、そして「サンタ・ラリー」は停滞するのか。アナリストたちの見解を紹介する。
出来事 金曜日の取引で10年物国債利回りは4.631％を記録、これは2024年5月30日以来の最高値だったが、月曜日には現在4.6％を記録している。
利回り上昇について、Yardeni Researchの社長エド・ヤーデニ氏は「債券の忍者たちは大きな警告のメッセージを送っている。彼らは新たに街にやってきた新警察署長であるドナルド・トランプが、古い警察署長とでは財政の法と秩序を維持できないだろうとはっきりとは信じていない。彼らはまた、金融法と秩序を担当する副署長であるジェローム・パウエルについても信用を失っている」とコメントした。
「素晴らしい7銘柄」が金曜日の市場を下押しした一方で、Navellier＆AssociateのLouis Navellier氏は「サンタクロース・ラリーが真剣に疑われている。利確の動きが出てきたように思われる」とコメントした。
結局「債券の忍者たちはトランプの主張するところの、トランプの新たな関税がインフレを引き起こすという物語を押し進めているが、実際のところは、強いドルは商品や輸入品の価格を下げる」とヤーデニ氏が指摘している。
ヤーデニ氏は、市場の下落が始まっているとの見解を記述している。
ヤーデニ氏は、市場がすでに引き返しを始めているとの見解を示し、「我々は、2025年にかけて10年物国債利回りは4.50％±25bpsの範囲で推移すると考えている。しかし、来年初めには昨年の5.00％の高値に戻る可能性も否定できない。これが、すでに始まったかもしれない株式市場の引き返し/修正を予想しているもう一つの理由である。S&P 500は12月6日に6090.27の記録的な高値を記録した」と述べた。
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なぜ重要なのか Carson Researchの最高市場ストラテジストであるRyan Detrick氏は、今年最後の7日間を除いては、もっとも株価が上昇する可能性がある一週間はないと強調し、この「サンタ・ラリー」の期間は、少なくとも78.4％の確率で利益をもたらしている。
These next 7 trading days are known as the Santa Claus Rally period.
There is no 7 day period more likely to be higher (78.4% of the time) and only two 7 day periods have a better avg return (1.29%).
— Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) December 23, 2024
新たに国債担当に就任するScott Bessent氏が、現行の財務長官であるジャネット・イエレンよりも国債オークションをうまく処理できると Navellier は語った。
Navellier氏は「一方で、私は、債券の忍者たちが当選したトランプ氏を悩ませていると考えています。そのため、国債利回りの低下を手助けする役割は、新たに国債担当に就任することになるScott Bessent氏に委ねられることになります」とコメントした。
投資家の信頼を回復するために、Navellier氏は、金曜日の売りオフは心配する必要がないと付け加えている。週末前に「Bチーム」のトレーダーたちがインベントリーを処分しているだけだという。
Navellier氏は「投資家はこの売りオフについて心配する必要はありません – これは私たちが在庫を整理しているだけのことです。しかし、今日は売りオフがあるという事実は否めません。もし購入を望むなら、それはちょうど良いタイミングです。通常、私たちは新年に向けてラリーをかけ、新年には通常、ラリーをかけることになります。したがって、もし我々が新年以降にラリーをかけないということは、Aチームが戻ってくるのを待つ必要があるということになります」と述べた。
金曜日の売りオフにもかかわらず、2024年は株式市場にとって大成功の年になるだろう。S&P 500は昨年の24％の急騰を反映し、1999年以来で最も堅調な2年間の利益率である55％の累計利益を導くと予想されている。さらに、米国株式はグローバル市場を大きく上回る勢いを見せており、米国経済の力強さが根強い人気を支えている。
金曜日と今年の市場動向をまとめた一覧を以下に示す。
| 指数/ETF | 金曜日 | 年初来 |
| S&P 500指数 | -1.11% | 25.89% |
| SPDR S&P 500 ETF トラスト（NYSE:SPY） | -1.05% | 25.89% |
| Nasdaq 100 | -1.36% | 29.79% |
| Invesco QQQ トラスト ETF（NASDAQ:QQQ） | -1.34% | 29.78% |
| ダウ・ジョーンズ指数 | -0.77% | 13.99% |
| SPDR ダウ・ジョーンズ工業平均ETFトラスト（NYSE:DIA） | -0.74% | 14.03% |
| Russell 2000 | -1.56% | 11.52% |
| iShares Russell 2000 ETF（NYSE:IWM） | -1.46% | 11.46% |
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