最近の米中間の貿易摩擦激化において、トランプ米大統領は大声をあげた。中国からのすべての輸入品に対して100％の追加関税を課す。重要なソフトウェアを標的とした新たな輸出管理措置。自身のソーシャルメディアで力強さと安定を約束する投稿を相次いで発信。だが、ワシントンが大声で吠える一方で、北京は静かにささやいている。そのささやき＝中国の戦略的沈黙は、どんな報復の見出しよりも不気味である。
なぜなら、中国が同等の強さで反撃しなかったからといって、引き下がったわけではないからだ。計算しているのだ。そしてその計算は、世界の市場、サプライチェーン、そして地政学的同盟を、関税のやり取り以上に大きな混乱をもたらす形で再構築する可能性がある。
トランプの中国に対する口調は週末に和らいだように見えたが、楽観的な見方を示唆し、リスクを軽視したとしても、ワシントンと北京の貿易関係を取り巻くリスクは依然として生きている。
中国が静かに、正確に、そして痛烈に反撃しうる5つの方法を説明する。
1.レアアースの締め付け2.0
中国はすでにレアアースの輸出を制限している。EV、半導体、防衛システムに必要不可欠な鉱物である。しかし次の一手ははるかに外科的措置となる可能性がある。すなわち、ガリウムやゲルマニウムなどの精製された材料に対する輸出禁止令の発布、あるいは謎めいた輸出許可証の発給である。
これは単なるサプライチェーンのつまずきではなく、戦略的な締め付けとなる。もしもそんなシナリオになれば、米国の製造業は複数四半期にわたる遅れ、価格の高騰、そして再設計を余儀なくされる可能性がある。トランプにとって、それは「メイド・イン・アメリカ」の物語を損ない、同時に重要なスイングステートの産業に打撃を与える。
2.米国企業に対する規制上の遅延
中国は報復に関税を必要としない。単に物事を遅らせるだけでよい。米国企業の中国での事業運営に対する承認手続き（アップル、テスラ、スターバックスなど）により時間をかける。監査をより頻繁に行う。現地企業との提携に新たな精査を加える、など。
このような動きは見出しを飾るのは難しいが、時間の経過とともに浸食していく傾向にある。企業の信頼を弱め、成長を停滞させ、市場を混乱させる傾向にある。そしてこれらは1つのプレスリリースも出すことなく行われる可能性があるのだ。
3.圧力弁としての人民元の管理
人民元をそのまま切り下げるのではなく、中国は基準値を微妙に調整して通貨のボラティリティを生み出し、それによって貿易の流れや投資家のセンチメントをかき乱す可能性がある。その結果、米連邦準備制度理事会は進退窮まる。すなわち、ドルを防衛するために金融引締めを行うか、成長を促すために金融緩和を行うか、という選択を迫られることになる。
いずれにせよ、その選択はトランプの経済メッセージを複雑にする。インフレ抑制がより困難になる。市場の安定性が捉えどころのないものになる。そして「強力なリーダーシップ」という物語がぐらつき始める。
4.米国債の静かな売却
中国は米国債を8,000億ドル以上保有している。中国にとっては一夜にして米国債を売却する必要はない。単に再投資をやめて満期を迎えた分を消化し、徐々にエクスポージャーを減らすだけでよい。
その結果、利回りが上昇。借入コストが増加。財政赤字の圧迫が強まる。そしてすでに悪化しているトランプの財政の見通しに亀裂が生じる。これはゆっくりと出血するタイプの攻撃であり、見出しを飾るような激しい一撃ではない。しかし、その致死性は損なわれていない。
5.ソフトパワーの再編
中国はBRICS、ASEAN、EUとの貿易協定の締結を加速させる可能性があり、その結果、米国の予測不可能性に対する「安定した代替案」としての地位を確立することになる。これは単に経済的な意味合いだけではなく、外交的な意味合いも持つ。そしてそれは世界の貿易の枠組みを再形成する。
トランプにとって、これはレバレッジの喪失を意味する。米国にとっては孤立に向けた1歩である。そして中国にとっては、世界の舞台における静かな勝利である。
結論
中国の沈黙は受け身の姿勢ではなく、それは心理戦である。大声で報復せずに拒否することで、北京はワシントンに推測を続けさせ、ウォール街を神経質にさせ、世界の同盟国の監視を続けさせている。実際の報復は関税によるものではなく、サプライチェーン、市場、同盟関係全体にわたる精密な攻撃によるものかもしれない。
そしてその沈黙は？それは弱さではなく戦略であり、どんな関税よりも恐ろしい。
詳細はこちら：
画像：Shutterstock