史上最大のビッグセールで約6兆ドル（約X円）の失われた米国市場価値を目の当たりにした中、債券投資家であるジェフ・ガンドラッハ氏は、連邦準備制度（FRB）の現在の政策は制約が強すぎると指摘していますが、彼は直ちに金利引き下げを予想していません。
出来事：月曜日には、米国2年債利回りが3.5％にまで下がり、FRBの基準金利が「少なくとも75ベーシスポイント高すぎる」ということを意味しているとガンドラッハ氏は指摘しました。
またガンドラッハ氏は、近い将来金利引き下げが起こる可能性は低いと警告し、「リスク資産の損失がかなり大幅に増加することがない限り、金利引き下げが1つしか見込まれません」と付け加えました。
ガンドラッハ氏のコメントは、米国2年債利回りが3.541％（3.51％低下）を記録する中、10年債利回りは3.934％（1.43％低下）に減少した状況で発表されています。
月曜現在、CME FedWatchツールによると、5月7日の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合で、25ベーシスポイントの金利カットが行われる確率は52.1％（目標金利400～425ベーシスポイントへの引き下げ）を示しています。しかし、425～450ベーシスポイントの間で基準金利が変更されない確率は47.9％です。
この債券市場の動きが、トランプ大統領の大規模な新しい関税政策によって引き起こされた深刻な米国市場の大幅な下落と一致しています。日曜夜、ダウ先物が1000ポイント以上、または3.26％急落した一方で、S&P 500先物とナスダック先物もそれぞれ3.73％と4.60％下落しました。
アジアの市場も同様の悲鳴を上げ、日本の日経平均株価先物が8％以上急落した後、一時はサーキットブレーカーが作動しました。ホンコンのハンセン指数も8.81％急落しています。
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なぜ重要なのか：市場の圧力が高まっているにもかかわらず、米政府は関税戦略を貫く方針を取っています。トランプ大統領は「下がってほしいとは思わないが、何かを直すためには時には薬を飲むことがある」と語りました。
財務長官のスコット・ベッセントは、大規模な売りが政権の政策よりもテック企業の評価に起因していると述べた。ベッセント氏は、これにより「MAGAよりもMAG7問題の方が大きい」と説明しました。このMAG7とは、米国の主要企業の中でアップル（NASDAQ:AAPL）、NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）などを指します。
Fed（米国連邦準備制度理事会）議長のジェローム・パウエルは、市場の動揺にもかかわらず、金利引き下げには慎重な姿勢を強調しています。トランプ大統領の関税パッケージによってインフレが引き上げられる可能性があることを警告しながら、パウエル氏は「FRBが金利を急いで引き下げる必要はない」と述べました。
ベンチャーキャピタリストのチャマス・パリハピティヤ氏は、伝統的な市場の救済機構がもはや政治的に有効でないかもしれないと提案し、「アメリカの下位50％は株式市場に一切興味がない」と述べています。
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